中辉期货-双粕周报：短期缺乏新指引，双粕弱势整理为主-240614

　　1、全球大豆市场：本周美农及巴西下属农业机构分别公布了6月产量预估报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美农6月报告调增美豆旧作及新作期末库存，对大豆存在利空影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）巴西CONAB环比略微调减本年度大豆产量至1.474亿吨，上月预估为1.476亿吨。目前市场运行焦点从南美种植及产量转向了美豆种植。但未来十五天美豆种植天气预计顺利，最新干旱监测数据显示今年干旱情况大幅弱于去年同期，截至6月11日当周，约1%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为2%，去年同期为51%。

　　2、国内大豆及豆粕：随着巴西大豆集中到港，国内大豆及豆粕库存进入累库阶段。6月至7月月均进口1000万吨以上，下游消费弱于去年，自年初至今，豆粕表观消费量同比下降，生猪去栏及禽类存栏的稳定和局部小增形成对冲，饲料消费稳中有降。本周最新数据，油厂大豆及豆粕库存环比继续上涨，部分地区油厂有豆粕胀库风险，后期仍存在停机可能。本周江苏地区豆粕09合约负基差持续。

　　后市关注：下游养殖情况美豆种植天气及面积情况

　　总结：本周豆粕先跌后反弹，短期调整格局尚未打破。在月底美豆种植面积报告公布前，良好的美豆种植地区降雨以及负基差状态或将限制期价反弹空间，预计弱势震荡为主。盘面上，豆粕09合约3480元以下短线投机走势偏空，下档技术支持3380元至3350元；若收复3480元以上运行，则短线有止跌整理，再度反弹测试3530元方向阻力的意图。

　　1、全球菜籽：美农6月报告调减2024/25年度全球菜籽产量127万吨至8707万吨，低于2023/24年度的8874万吨。此外，2024/25年度全压榨消费需求预估环比调减83万吨，全球2024/25年度期末库存环比微幅调减33万吨至750万吨，相对比，2023/24年度全球期末库存为733万吨。

　　2、菜籽及菜粕库存：2024年6月，沿海地区进口菜籽预估到港船数8条，菜籽数量约49.5万吨。国内菜籽短期进口预计良好，5-9月均进口50万吨左右。本周菜籽及菜粕库存环比回升，短期供应状态预计良好。

　　后市关注：美豆种植面积下游养殖情况加、澳、欧盟菜籽种植情况

　　总结：因缺乏指引，本周菜粕跟随豆粕行情偏弱运行，后市关注加籽及澳籽种植情况。盘面上，菜粕09合约本周下跌。短期下跌调整行情，预计下周会维持2750元以下偏弱整理为主。下档短期技术支持2640元、2580元。投机走势方面，2710元以下投机走势为偏空调整行情，若收复2710元则投机走势有止跌整理，反弹的意图。