国投安信期货-鸡蛋周报：4月在产存栏上升，老鸡淘汰继续加快-240506

　　上周走势:上周鸡蛋现货价格小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止5月5日，全国粉蛋均价3.3元/斤，前周3.24元/斤:全国褐亮蛋均价3.32元/斤，前周3.31元/斤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鸡苗价格方面，橄止5月2日，蛋鸡苗价格3.07元/羽，前周3.14元/羽。淘鸡价格方面，橄止5月3日，淘汰鸡价格9元/公斤，前周9.18元/公斤。存栏:卓创数据显示，4月末在产蛋鸡存栏量上升至12.4亿只，前月12.33亿只，继续延续增加态势。按照卓创公布的鸡茴数据以及在17个月(510日龄）时进行老鸡淘汰来测算，我们预计2024年6月在产蛋鸡存栏将上升至12.73亿只，预计达到本年度高峰阶段，随后进入存栏环比下滑阶段。存栏结构方面，截止4月末，120日龄以下后备蛋鸡占比13.97%，前月13.84%。120-450日龄蛋鸡存栏占比77.41%，前月77.4%。450日龄以上待淘老鸡占比8.62%，前月8.76%。青年鸡和待淘老鸡占比较低，在产蛋鸡占比较高。产蛋率方面，4月下旬产蛋率92.52%，上旬为92.42%。概止5月3日当周，周度大码蛋占比42%，中码蛋占比44%，小码蛋占比14%，持平前周。

　　补栏和淘汰:补栏方面，4月鸡苗补栏量4582万羽，前月4504万羽，上年同期4597，环比增加，同比稳定略减少。种蛋利用率方面，截止5月2日，周度种蛋利用率76%，前周79%。淘汰方面，概止5月3日当周，周度老鸡淘汰量1908万只，前周1850万只。截止5月2日当周，平均淘汰日龄500天，前周501天。

　　需求和库存:截止5月2日当周，全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7674吨，前周7772吨。库存方面，截止5月2日，生产环节库存1.19天，前周1.16天;流通环节库存1.03天，前周1.03天。

　　成本和利润:饲料原料方面，截止4月30日，豆粕均价3370元/吨，前周3398:截止5月6日，玉米均价2394元/吨，前周2397元/吨。截止5月2日，单斤鸡蛋饲料成本3.08元/斤，前周3.1元/斤。利润方面，鸡蛋单斤利润0.02元/斤，前周-0.03元/斤。

　　替代品:薇止5月6日，生猪出栏价格14.9元/公斤，前周14.8元/公斤。截止5月3日，白羽肉鸡价格7.86元/公斤，前周7.83元/公斤。

　　行情展望:上周鸡蛋期价在前期大幅拉涨后出现回落。基本面来看，4月末行业在产存栏继续上升，供应延续增加势头。不过，后期要关注随着天气转热，产蛋率将进入季节性下滑阶段。从鸡苗补栏数据看，4月鸡苗补栏量处在较高水平，仅较上年同期略有下降，可以看到，目前虽然蛋价处在偏低水平，但对鸡茴补栏积极性尚未出现明显的抑制作用，鸡苗补栏量尚可。老鸡淘汰方面在继续增加，淘汰日龄仍在继续下降。总体来看，我们雉持此前判断，下半年行业存栏将出现下降，不过供给收缩仍然比较缓慢。接下来要关注日前至夏季蛋价表现，五一过后需求转弱，蛋价可能阶段性仍然偏弱，近月合约上行空阃受到抑制，远月关注预期差。