五矿证券-新能源行业产业趋势跟踪（24年1月上）：SQM封路事件结束，长中期锂企仍需加大勘探力度-240117

　　新能源产业趋势点评（2023年12月30日-2024年1月12日）

　　能源金属

　　锂：供需格局未有明显改善，碳酸锂价格短期上涨动力不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然本周智利出现抗议活动，但碳酸锂整体供应量依旧过剩，下游正极厂商及东段电池厂去库存不理想，拿货消极，供需格局未有明显改善叠加碳酸锂期货临近交割，碳酸锂价格恐继续趋势下跌，后续期待在矿山成本侧寻找价格支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　钴：年前备货支撑钴价。国内电解钴下游市场年前备货刚需为主，冶炼厂产量稳定且有部分增量，对原料仍有一定需求，持货方挺价情绪偏强，部分刚需采购拉涨现货价格。预计短期钴原料价格偏强运行。

　　镍：累库压力延续，镍价低位震荡。本周西北和华北地区电解镍开工率提升，海外印尼项目爬产，然而整体需求步入淡季，供需格局未有好转，累库压力延续，价格难有支撑。

　　电池及材料

　　电池：24Q1的淡季到来，电池产业需求、排产等也进入淡季。12月，我国动力和其他电池合计产量为77.7GWh,环比下降11.4%，同比增长48.1%。1-12月，我国动力和其他电池合计累计产量为778.1GWh，累计同比增长42.5%。QuantumScape宣布旗下的固态电池1000多次充放循环，达到了乘用车使用的循环要求。

　　材料等：产业链仍处于供大于需状态，近期包括天赐材料、中伟股份等企业前期项目均有所延期。从材料的价格上看，电解液、隔膜价格近期继续下跌

　　风险提示

　　1、宏观经济波动风险：全球宏观经济下行压力可能对各国能源转型速度造成影响，从而影响新能源上下游产业需求；

　　2、地缘因素及逆全球化风险：贸易保护主义及地缘政治变动可能对全球新能源产业链、供应链的稳定带来冲击；

　　3、政策变化风险：新能源产业政策可能根据新能源细分产业所处的不同发展阶段有所调整；

　　4、新能源消纳风险：随着风电光伏装机占比不断提升，如电力系统灵活调节资源不足，可能导致风光装机增速有所波动；

　　5、原材料价格波动风险：大宗商品价格变化可能对新能源产业链各环节盈利水平带来波动