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逻辑和观点：宏观数据方面，4月CPI同比上涨0.3%，1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月PPI同比降2.5%，预期降2.3%，前值降2.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）社会融资规模-0.20万亿元,预期1.01万亿元,前值4.87万亿元；新增人民币贷款0.73万亿元，预期0.74万亿元，前值3.09万亿元；M2同比增长7.20%，预期8.26%，前值8.30%。央行一季度货政执行报告专栏指出，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，同时也受到安全资产缺乏等因素的扰动。我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的。近年来货币政策逆周期调节力度较强，为债券市场平稳运行持续营造了良好的流动性环境；今年积极财政政策的力度比较大，计划发行的政府债券规模也不小，发行节奏还会加快。债券市场供求有望进一步趋于均衡，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配。策略方面，社融金融数据大幅低于市场预期，我们认为这可能是受到了压制资金空转的起到了效果，此外政府债券速度偏慢以及地产偏弱也有一定影响，但是综合来看，我们认为单边仍可考虑中短期逢高做空，长线套利可考虑做陡收益率曲线策略，谨慎者暂观望。
风险因素：央行超预期降息
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