国投安信期货-有色金属日报-240423

　　[铜] .

　　周二铜价跌幅扩大，SMM现铜78340元，贴水缩至180元，洋山铜溢价为0。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】晚间关注欧美新一轮制造业PMI初值及美国3月新屋销售数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有色板块随贵金属整体下调。ICSG修正年度预期前，倘若第一量子巴拿马铜矿全年关停，而不在大选过后的下半年重启，供应损失将下调到60万吨级，全球精矿增量预期可能跌至25万吨，年增速约1.5%，有低于去年精矿1.9%增速的风险。关注调整幅度，观望。

　　[铝及氧化铝]

　　今日沪铝跟随有色下跌，现货贴水维持，过去一周铝锭铝棒社库分别下降2.8万吨和0.6万吨。进口量大增下今年季节性去库偏缓。以一季度表观消费推算旺季仍有望实现较大的去库规模。沪铝高位回落后可能构筑震荡平台等待旺季需求进一步验证，短期支撑关注两万整数关口，该位置也是此轮.上涨的50%回调位。高利润状态下氧化铝企业生产积极性高但依然受限于矿石供应，运行产能增长速度緩慢，需求端有云南电解铝持续复产增量，短期氧化铝市场依然维持在偏紧状态，未来矛盾核心仍在晋豫矿山复产。短期氧化铝震荡对待，3500元上方逢高短空参与。

　　[锌]

　　沪锌跟随有色板块回调，资金净流出2.17亿，锌价回调带动部分刚需采买，现货成交略好转但整体改善程度整体有限。SMN锌锭社库高位回调不及预期，社库拐点后延，四月底国内北方矿山供应逐渐恢复，五一长假有望带来短时的供大于求，沪锌周度級别调整预计持续2-3周，短线支撑在2.18-2.2万元/吨区间，若跌破，则有望回踩年线。

　　 [铅]

　　沪铅低开低走，资金流出1.42亿，期现价差收窄至325元/吨，淡季替换需求不足，废电瓶供应偏紧，前期炼厂高价抢收废电瓶，部分再生炼厂因原料不足减产，铅价回调后，再生铅持货商惜售情绪抬升，再生精铅货源偏少，精废价差缩小至150元/吨;下游刚需采购为主，但畏跌观望情绪仍存。废电瓶跟跌幅度不足，成本端对价格仍有支撑。铅社库5.62万吨并不算高，进口窗口延续关闭，仍需警惕铅价高位反复，跟踪废电瓶价格调降节奏和炼厂复产情况，前期高位空单继续持有，20日线位短线关键支撑，若跌破或继续下探1.6-1.62万元/吨区

　　[镍及不锈钢]

　　沪镍今日重挫，市场交投活跃。镍价跳空高开后引发空头止损和趋势盘进场，但日内由于外国品种崩跌市场情绪转弱。金川升水1600元，俄镍贴水扩大至550元，LME的举措或导致俄镍加剧流入国内市场，电积镍贴水1650元。不锈钢方面，钢厂供给量大幅减少，周分货及批复量约为正常量20%，市场实际现货资源偏紧，但多为投机需求。硫酸镍方面，头部电池厂需求维持增量，二线电池需求总体向上。正极材料采购较为被动，上游挺价现象明显，锂盐厂优先卖货给贸易商或者交仓。库存来看，镍铁库存在2.4万吨，原料稍有吃紧，纯镍库存稍降至3.28万吨，不锈钢库存降至92万吨。技术上看，沪镍回落，市场维持偏强震荡。

　　[锡]

　　沪锡减仓大，跌幅快，体现了小品种25- 29万间的强波动。今日现锡大幅下调16250元至26.5万，矿价占比接近94%。海外近期库存止跌，隔夜0-3月贴水205美元。因国内锡社库处在绝对高位，出口通路存在，并不认为伦锡.5月仓量的挤仓会靠向2022年3月镍市场的极端模式。周K线层面关注调整幅度。

　　[碳酸锂]

　　碳酸锂期价稍显抗跌，市场交投一般。电池级碳酸锂报价11.13万元，工碳价差3100，工碳供应短缺问题维持。整体的期货升水较为温和甚至徽貼水。散单仍存惜售情绪，下游逄低采买情绪有所降溫，观望态度蔓延。头部电池厂需求维持增量，二线电池需求总体向上。正极材料采购较为被动，上游挺价现象明显，锂盐厂优先卖货给贸易商或者交仓。下游大厂库存水平偏低，维持谨慎采购节奏。技术上看，锂价弱势整理，区间思路为主。

　　[工业硅]

　　工业硅期货出现小幅反弹，主力合约收于11710元/吨。现货方面，华东地区主流牌号价格持稳，通氧553报价为13250元/吨，421报价为13750元/吨。97硅成交改善，与不通氧低品位硅差价继续缩小。需求端，下游硅片环节过剩严重，多晶硅企业维持正常运营，叠加新产能爬坡，多晶硅价格再度下调，现致密料报价为44元/千克，N型料报价为50.5元/千克，预计市场短期维持弱势运行。总体来看，工业硅需求疲软状态未改，仓单数量有所下.降但仍然有限，反弹趋势较难延续，走势或偏向震荡。.