正信期货-碳酸锂周报：供应扰动渐消，碳酸锂震荡运行-240122

　　供给端：国内锂盐大厂仍维持稳定生产，部分小型企业因代工订单减少及成本倒挂因素已开始停产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盐湖厂家受天气影响产出率略有下降，1-2月盐湖将进入季节性减产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内矿山开工率短期偏低，但江西和湖南的云母矿远期规模预计将扩大，永兴材料采矿证从300万吨扩至900万吨。海外方面，澳洲的Core Lithium采矿暂停，但选矿活动未受影响。智利社区的抗议活动结束，路障已清除。非洲尼日利亚的小型矿山基本停止出矿，而津巴布韦的中资矿山则正常生产和投产。

　　需求端：临近春节下游需求略有前置，对春节期间订单有少量补库。但补库整体比较谨慎，对价格的观望情绪浓厚。本周正极企业产能利用率41.44%，较上周持平，仍在较低水平。电池厂年内以去库回款为主，维持刚需谨慎备货趋势。预计1月主要电池和正极企业排产将继续下行。按照目前的趋势，需求出现实质性好转可能要到春节以后。春节以后的供货需求对应的是5-6月的备货，是新能源汽车的需求旺季。新能源汽车方面，受年末车企促销拉动，新能源汽车销量较好。

　　成本端：本周锂辉石精矿价格跌势进一步放缓，锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价跌至1000美元/吨，周跌幅3.8%。国内锂云母精矿的价格较上周持平。港口矿库存仍在累积，近期部分企业争取到M+2的定价模式。

　　策略：Finiss项目的规模较小且不影响短期碳酸锂产量，而智利Acatama盐滩的封路已经解除，供应扰动暂时平息，市场的关注点又回到基本面。短期碳酸锂的供应偏宽松，而需求未出现实质性好转，基本面指引偏弱。预计碳酸锂价格在[95000，110000]的区间震荡，过年之前基本面变化可能性都不大，主要会受消息扰动。操作上建议保持谨慎，区间操作为主。