创元期货-股指早报：美3月CPI全线超预期，降息预期推迟指11月-240411

　　报告摘要：

　　海外方面，美3月CPI年率录得3.5%，高于预期3.4%和前值3.2%，月率录得0.4%，高于预期0.3%，与前值0.4%持平；核心CPI年率录得3.8%，高于预期3.7%，与前值3.8%持平，月率录得0.4%，高于预期0.3%，与前值0.4%持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美通胀全线高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在美1月和2月CPI超预期背景下，3月CPI全线超预期，这指向美通胀难以朝向2%的目标顺利回落。另外今日凌晨美联储公布3月货币政策会议纪要，其中显示大多数美联储官员担心通胀的粘性，但仍预计今年适合降息，同时向市场释放会放慢量化紧缩的信号。美CPI显示通胀的粘性使得市场对美联储降息预期由之前9月推迟到11月，已经基本排除6月降息的可能性。隔夜美元指数上涨，美债收益率全线上涨，黄金回落，非美货币承压，美三大股指集体下跌，3月会议纪要公布使得其跌幅有所缩小，而中概念股多数收跌。

　　国内盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.7%，深成指下跌1.6%，创业板指下跌2.06%，市场呈现调整走势。早盘指数就走低，虽然盘中有过震荡，但均处于弱势。除了煤炭、公共事业等少数周期板块上涨，其余板块均下跌，房地产大跌，科技板块基本集体杀跌。而北上资金午后加速流出。全市场935只个股上涨，4371只个股下跌。市场成交量虽然相比上一交易日上涨，但依旧处于万亿之下。消息上看，惠誉将中国评级下调至负面，利空市场风险偏好。另外肖劲因个人原因配合相关部门调查，万科股债双杀，带崩房地产。

　　整体来看，美通胀全线超预期，海外降息预期进一步推迟至11月，对A股来看难有提振。国内A股未延续周二的反弹，在国内资金接力不强，板块轮动过快，持续性不佳外，惠誉下调我国评级更打击市场风险偏好。这些均反映出A股存量资金的内卷特征。目前海外市场处于高波，国内A股因财报季也偏向谨慎，指数预期偏向稳健，题材则需防范风险。指数又开始3000点保卫战，但依旧以下方有支撑的震荡思路对待。