湘财证券-机械行业周报：3月我国挖掘机销量同比减少2.3%，降幅大幅收窄-240415

　　上周机械设备行业下跌1.4%，跑赢沪大盘1.2个百分点

　　上周，机械设备行业下跌1.4%，跑赢沪深300指数1.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】机械行业中表现较好的细分板块包括工程机械整机（6.0%）、工程机械器件（4.0%）、楼宇设备（2.6%），表现靠后的细分板块包括仪器仪表（-6.1%）、半导体设备（-5.5%）、机器人（-5.3%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　工程机械：3月我国挖掘机总销量为24980台，同比下降2.3%

　　据中国工程机械工业协会数据，3月份我国共销售挖掘机24980台，同比下降2.3%，其中国内销量15188台，同比增长9.3%；出口9792台，同比下降16.2%。1-3月，我国共销售挖掘机49964台，同比下降13.1%，降幅环比收窄8.7pct；其中国内销量26446台，同比下降8.3%，降幅环比收窄16.3pct；出口23518台，同比下降17.9%，降幅环比收窄1.2pct。在国内水利等基建项目拉动下，国内挖机需求持续好转，叠加春节假期因素，3月国内挖机销量同比转正。同时，前3月我国挖机累计内销量和出口量降幅也均有所收窄，或预示本轮工程机械需求已逐渐触底企稳。从开工来看，3月小松中国挖掘机开工小时数为93.0小时，同比下降10.7%，降幅亦大幅收窄。展望今年，我们预计国内需求受设备更新政策、万亿特别国债等因素拉动将有望触底企稳，出口也有望保持较高水平，进而带动我国工程机械需求企稳乃至回暖。

　　锂电专用设备：3月我国新能源汽车销量约88.3万辆，同比增长35.3%

　　据中汽协数据，3月份我国新能源汽车销量约88.3万辆，同比增长35.3%，增速环比上升44.5pct；1-3月新能源汽车累计销量约209.0万辆，同比增长31.8%，增速环比上升2.4pct。此外，3月我国动力电池产量约75.8GWh，同比增长39.8%，增速环比上升43.5pct；1-3月动力电池累计产量约184.6GWh，同比增长3.5%，增速环比上升4.0pct。。受新能源车企大规模降价刺激，今年以来我国新能源汽车销量继续快速增长，前3月渗透率已达31.1%。新能源汽车需求高增长也带动动力电池保持产销两旺局面，或将利好上游锂电设备企业需求逐渐企稳回升。

　　投资建议

　　短期看，3月我国PMI重回扩张区间，同时2023年以来制造业收入和利润总额持续改善，表明我国制造业复苏趋势仍在。同时，3月1日国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将有望加速机械设备更新。未来，随一万亿特别国债等政策落地效果持续，叠加国内外补库周期开启和更新需求拉动，我国通用自动化行业需求有望持续回暖。此外，随政策支持力度逐渐加大和低基数，2024年我国房地产行业有望逐渐企稳，叠加特别国债支撑基建投资、设备更新需求和海外市场份额上升，挖掘机销量降幅有望持续收窄乃至转正。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注工程机械、轨交设备、机床工具、工控设备等细分板块。

　　风险提示

　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨