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宏观层面:上周铜价承压震荡运行,在67500一线寻得支撑,符合判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】往后看宏观层面国内2023经济增速5.2%,低于预期值,房地产数据延续弱势表现,有效需求不足,投资持续走弱,需求预期偏弱与政策预期偏强的博弈,但风险情绪较为低落;海外方面市场对于3月美联储降息定价概率仍在50%以上,而美国经济数据显露韧性,市场降息预期调整空间仍存,美元企稳震荡难有继续下行空间,铜价估值压力仍存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
产业基本面:基本面来看,近一段时间TC连续调整,重心不断回落下破50美元,导致现货冶炼利润出现亏损,矿端扰动导致远期到港量可能出现下滑需要观察,短时不影响一季度的冶炼产出。现货层面来看,需求逐渐转入淡季,不过国内仍有一定补库需求,致使当前累库进度偏慢,预计随着春节效应的加深,库存累升力度将进一步提高,关注一季度累库高度是否超过往年,海外方面贴水幅度依然较高,库存状态偏高。
策略:综合来看,随着春节的临近,基本面或将维持弱势,但市场交易的预期仍支撑铜价,预计统计延续震荡格局,预期博弈下以区间震荡格局看待,67500-68500。
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