信达证券-非银金融行业：新“国九条”定调资本市场高质量发展-240413

　　【事件】4月12日，国务院印发《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》），这次出台的意见共9个部分，是资本市场2004、2014年后第三个“国九条”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【点评】本次政策发布具备全面性及系统性，不仅关注当前的市场问题，也着眼于长远的市场发展，与此前证监会表态具备连贯性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次意见发布政策层级更高,我们预计后续将有望从更高水平上指导资本市场发展。政策明确了资本市场发展的目标，即打造一个“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场”。核心强调了加强党的领导和风险防范的重要性，坚持市场化法治化原则，通过一系列综合措施，推动资本市场的稳定运行和高质量发展，从而更好地服务于国民经济和社会发展。《意见》规划了资本市场高质量发展时间表，未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架、资本市场良好生态加快形成。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场；到本世纪中叶，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

　　我们主要关注六大重点。一是强化对上市公司准入监管、持续监管和退市监管；二是强化对证券基金机构监管；三是强化对交易行为监管；四是推动中长期资金入市；五是深化全面改革开放；六是提升资本市场立法执法水平。

　　本次文件发布和证监会的表态体现了监管机构对于资本市场稳定和发展的高度重视，以及在当前复杂多变的市场环境下，采取积极措施防范风险、推动高质量发展的决心。通过这些措施，监管机构旨在构建一个更加成熟、稳定和高效的资本市场，以更好地服务于国家经济发展大局和广大投资者的利益。

　　投资建议：资本市场法制建设、市场发展或将提速，我们建议关注资本能力、人才能力较强的头部券商，如中信证券、中国银河、华泰证券等。

　　风险因素：资本市场政策落地不及预期、宏观经济不及预期、行业竞争加剧等