西部证券-交通运输行业周报：2024夏秋航季即将开启，美国计划恢复原油战略储备-240324

　　西部交运行业观点更新：

　　1.2月快递企业业务量与单票收入均同比下滑，单票收入降幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受春节假期错位因素影响，2月快递企业顺丰、圆通、韵达、申通快递件量同比增长分别为-1.14%、-20.43%、-22.88%和-15.36%；价格方面，顺丰、圆通、韵达、申通2月同比增长分别为-3.38%、-0.09%、-11.92%和-7.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.美国计划在年底前将战略原油储备恢复至俄乌冲突前水平。美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆（Jennifer Granholm）3月18日表示，到2024年底，美国战略石油储备（SPR）中的原油库存将达到或超过两年前大规模抛售之前的水平，或有利于油轮海运运价。

　　3.2024年夏秋航季将于3月31日开启。2024年夏航季，根据局方发布红头计划，全民航平均周量14.1万班，同比23夏航季增长11.1%，环比23冬航季增长5.9%，同比19夏航季增长20.5%。其中2024夏航季全国国际客运航班平均周量13350架次，环比增长6.8%，同比19夏航季下滑22.8%。

　　4.公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。

　　5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

　　交通运输行情周回顾：

　　1.本周交通运输指数下跌0.65%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024年1月至今累计上升幅度为2.41%，在30个一级子行业中排名第10位。本周交通运输指数下跌0.65%，在30个一级子行业中排名第19位。

　　2.本周公交涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1月至今累计上涨居前的主要为航运、公路和机场，涨幅分别为11.80%、5.18%和5.15%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅居前，幅度为1.69%。

　　风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。