西部证券-交通运输行业周报：清明出行链消费景气度高-240407

　　西部交运行业观点更新：

　　1. 《快递市场管理办法》施行首月，公众满意度和全程时限指标均有所改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从《快递市场管理办法》实施一个月（3月1日正式施行）来看，3月份全国日均快件投递量为4.42亿件，同比增长17.6%（国家邮政局数据）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三方社会机构调查结果显示，3月份快递服务公众满意度为83.3分，同比上升3.3分；快递服务全程时限均值为52.59小时，同比缩短1.51小时。

　　2.阿联酋Oceanlink Maritime DMCC海运公司及其拥有的13艘油运船舶遭美国制裁。4月4日，美国以“为伊朗军方提供运输网络”为由，对一家阿联酋船舶管理公司及旗下13艘船舶实施制裁。13艘船舶包括VLCC、成品油轮和液化石油气运输船，集中在油运领域，或略有减少正规市场油轮供给。

　　3.出行链消费景气度高，2024年清明节假期国内旅游出游1.19亿人次，较2019年增长11.5%。2024年清明节假期，出行链消费数据呈现高景气度。全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。

　　4.公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。

　　5.建议关注：中通快递、圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

　　交通运输行情周回顾：

　　1.本周交通运输指数上涨1.72%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024年1月至今累计上升幅度为4.67%，在30个一级子行业中排名第7位。本周交通运输指数上涨1.72%，在30个一级子行业中排名第13位。

　　2.本周航运涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1月至今累计上涨居前的主要为航运、公路和港口，涨幅分别为18.39%、8.87%和7.02%。本周交通运输三级子行业中，航运涨幅居前，幅度为3.67%。

　　风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。