主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司披露2024年一季报,实现营业收入44.27亿元,同比下降11.77%;归母净利润2.03亿元,同比增长1.12%;扣非净利润8746.63万元,同比下降38.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
Q1盈利能力同比改善,研发费用、政府补助增加影响扣非业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Q1公司毛利率/净利率分别为10.59/4.59%,同比分别增加1.34/0.59pct。公司经营性现金流净额为8421.14万元,同比下降49.97%,主要系本期营业收入减少所致。公司期间费用率为7.18%,同比增长2.54pct。其中销售/管理(含研发)/财务费用率分别为0.51/4.98/1.70%,同比分别增长0.05/2.14/0.36pct,主要系研发投入增加所致。Q1研发费用为1.57亿元,同比增长105.44%。其他收益为1.54亿元,同比增长107.92%,主要系本期确认的与公司日常经营活动相关的政府补助增加所致。
新签订单基本维稳,剔除研发后扣非吨净利同比改善。Q1公司新签合同额约69.65亿元,同比下降3.33%。Q1公司钢结构产量约91.79万吨,同比增长0.09%。根据我们测算,Q1公司扣非吨净利为105.31元/吨,同比下降35.94%,主要受研发费用投入较多影响,若加回研发费用,则Q1扣非吨净利同比增长17.02%。
大规模招标机器人零部件,智能制造持续推进。公司重视智能化改造技术,2021年公司已专门成立了智能制造研发团队,近年来研发或引进了包括全自动钢板剪切配送生产线、智能高功率平面激光切割设备、智能四卡盘激光切管机、智能三维五轴激光切割机等一系列先进设备。2024年4月,公司陆续发布招标公告,拟招标2000套机器人地轨、清枪器等零部件,后续智能化布局有望加速。
投资建议:研发费用拖累吨盈利,智能制造持续推进,维持增持评级。预计2024~2026年公司归母净利润分别达到13.1、15.4、16.6亿元,同比分别增长11%、18%、8%,对应PE估值11、9、8倍。公司立足采购、管理、成本管控、研发等优势,打造钢结构制造为主的发展战略。采用合理毛利率定价机制,控制钢材涨价风险。
风险提示:宏观经济政策变化;主要原材料价格波动风险;用工风险;市场竞争风险;新签订单或订单完成情况不及预期;政策不及预期;全国布点生产基地风险等
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...