中泰期货-鸡蛋市场表现与基本面周度报告-240519

　　利多因素

　　1.产区和流通环节库存不大，大码蛋略偏紧；2.蔬菜价格偏强；3.小品种蛋鸡占比较大；4.豆粕和玉米价格或走强；5.临近端午，市场备货逐步开启，中小码走货加快；6.市场上涨氛围较浓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　利空因素

　　1.老鸡淘汰进度放缓，高峰期蛋鸡占比较大，新鸡开产增速加快，鸡蛋供给水平呈增长态势；2.南方销区多雨，产区气温逐步回升，鸡蛋储存难度增加，压制蛋价；3.销区到车数较大，下游库存待消化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　市场观点

　　本周蛋价继续快速上冲，涨幅较大，根据中泰期货调研整理，截止5月19日粉蛋均价4元/斤周涨0.4，红蛋均价4.05元/斤周涨0.5。当前蛋价下，蛋鸡盈利情况较好。当前蛋价已至养殖综合成本线上方，蛋鸡养殖盈利较好。

　　供给端变化不大，本次蛋价上涨主要受消费端拉动。产区和流通渠道库存依然不高，鸡蛋消费短时间快速释放。南方蔬菜价格上涨，鸡蛋替代效应增强，南方销区到货量大幅增加，下游贸易商接货情绪偏好，余货不多，蛋价持续上调。市场流通速度加快，上涨氛围较浓。不过，随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏放缓，同时新鸡开产增速加快，鸡蛋供应充足。随着梅雨季到来，高温高湿的天气不利于鸡蛋存储，鸡蛋质量问题多发，市场出货积极性增加，谨防后期蛋价快速下跌。

　　对于期货：现货近期强势上涨，期货近期合约贴水幅度增加，短期或维持强势，不过后期仍不排除跟随现货下跌的可能，关注后市现货下跌幅度。远月核心逻辑在于低蛋价去产能，近期蛋价上涨，养殖转入盈利，老鸡淘汰节奏预计放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月上涨空间。操作上建议观望为主，待高位做空，注意节奏把握。

　　风险点

　　饲料持续走强；老鸡集中过量淘汰；南方多雨天气利多后期蔬菜价格