中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第15期：专项债投向领域进一步拓宽，江苏拟调整省以下税收分享方式-240421

　　要闻点评

　　专项债投向领域拓宽，2024年项目筛选完成、资金需求达5.9万亿元，超长期特别国债将加快启动

　　江苏省公布省以下财税体制改革方案，拟调整税收分配方式由“增量集中”变为“按比例直接分享”

　　本周有25家城投企业提前兑付债券本息

　　本周共有12只城投债券取消发行

　　地方政府债与城投债发行情况

　　地方政府债券发行规模下降、净融资额转正，发行利率下行、发行利差走阔，再融资债占比近八成，贵州再发84.79亿元特殊再融资债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，全国共发行13只地方债，发行规模较前值下降0.33%至748.70亿元，净融资额增加481.07亿元至382.47亿元；截至4月21日，存续期内地方债规模合计41.43万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至4月21日，新增债共发行8804.82亿元、完成全年限额（46200亿元）的19.06%，进度仍然偏慢，其中新增一般债2266.46亿元、完成全年限额（7200亿元）的31.48%，新增专项债6538.36亿元、完成全年限额（39000亿元）的16.77%。地方债发行期限以7年期为主、规模占比为25.99%，加权平均发行期限较前值增加3.75年至12.15年。从区域分布看，贵州、湖南、黑龙江、甘肃共4省发行地方债，其中贵州发行规模最大、达335.74亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较前值上行8.49 BP至2.43%，加权平均发行利差走阔5.17 BP至16.81 BP；贵州发行利率、利差均最高，分别为2.57%、21.63BP。

　　城投债发行规模上升，净融资额转正，发行利率、利差均下行。本周城投债共发行219只，发行规模较前值上升41.73%至1588.38亿元，城投债净融资额较前值上升310.21亿元至247.69亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为2.81%、较前值下行5.49 BP，发行利差为80.99 BP、较前值收窄3.46 BP，各等级、各期限城投债发行利率和利差多数下行。发行券种以一般中期票据为主，占比为38.36%；发行期限以5年期为主，占比38.81%；发行人主体级别以AA+级为主，占比46.12%。从区域分布看，本周共有26省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多、为47只，规模占比13.81%；宁夏发行利率、利差均最高，分别为3.81%、175.20BP。城投境外债方面，本周共发行4只、规模合计20.02亿元，涉及山东、福建共2省，截至2024年4月21日，城投境外债存量规模合计6792.45亿元；城投境外债加权平均发行利率为6.63%、高于境内城投债381.69 BP；加权平均发行期限为3.00年、低于境内城投债0.97年；城投境外债穿透信用主体的行政层级以地市级为主、主体评级以AA+为主。

　　地方政府债与城投债交易情况

　　城投级别调整：根据公告信息，本周无城投信用级别调整。

　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。

　　地方债：本周，地方债现券交易规模共计4559.49亿元，较前值上升580.05亿元；各期限地方债到期收益率均下行，平均下降幅度为4.67BP。

　　城投债：本周，城投债交易规模为3749.19亿元，较前值下降448.38亿元；城投债各期限到期收益率均下行，平均下行幅度为8.18BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差均收窄，分别收窄8.61BP、10.30BP、6.54BP。

　　城投债异常交易：本周共有58家城投主体的63只债券发生78次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均有所下降