中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第14期：市政基础设施设备更新或利好部分城投，地方债城投债发行及净融资规模均上升-240408

　　要闻点评

　　市政基础设施设备更新工作实施方案印发，部分城投或迎利好

　　江西宜春化债计划执行率达148.22%，袁州区被纳入隐债化解试点县

　　本周有20家城投企业提前兑付债券本息

　　本周共有8只城投债券取消发行

　　地方政府债与城投债发行情况

　　地方政府债券发行规模、净融资额均大幅上升，再融资债占比超六成，发行利率下行、发行利差走阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，全国共发行26只地方债，发行规模较前值上升287.23%至751.22亿元，净融资额上升89.80%至-98.59亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至4月14日，存续期内地方债规模合计41.39万亿元。地方债发行期限以5年期为主、规模占比为30.88%；地方债加权平均发行期限较前值增加0.57年至8.40年。从区域分布看，北京、山东、内蒙古等7省发行地方债，其中，北京发行规模最大、达257.79亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较前值下行7.36 BP至2.35%，加权平均发行利差走阔0.90 BP至11.64 BP；山东发行利率最高、为2.65%，内蒙古发行利差最高、为19.90BP。

　　城投债发行及净融资额均上升，但净融资额仍为负，发行利率、利差均下行。

　　本周城投债共发行148只，发行规模较前值上升116.15%至1120.67亿元，城投债净融资额较前值上升87.60亿元至-62.51亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为2.86%、较前值下行1.22BP，发行利差为84.45BP、较前值收窄2.41BP；各等级、各期限城投债发行利率和利差分化，1年期及以下债券发行利率利差普遍上行，3年期、5年期债券发行利率和利差多数下行。发行券种以一般中期票据为主，占比为38.51%；发行期限以5年期为主，占比31.76%；发行人主体级别以AA+级为主，占比35.81%。从区域分布看，本周共有22省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多、为49只，规模占比27.66%；青海发行利率、利差均最高，分别为5.10%、294.67BP。城投境外债方面，本周共发行7只、规模合计53.12亿元，涉及湖南、山东、江西、四川共4省，截至2024年4月14日，城投境外债存量规模合计6751.41亿元；城投境外债加权平均发行利率为5.84%、高于境内城投债297.78BP；加权平均发行期限为2.71年、低于境内城投债1.21年；城投境外债穿透信用主体的行政层级以区县级为主、主体评级以AA+为主。

　　地方政府债与城投债交易情况

　　城投级别调整：根据公告信息，本周无城投信用级别调整。

　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。

　　地方债：本周，地方债现券交易规模共计3979.44亿元，较前值上升2287.79亿元；各期限地方债到期收益率普遍下行，平均下降幅度为4.63BP。

　　城投债：本周，城投债交易规模为4197.57亿元，较前值上升1800.62亿元；城投债各期限到期收益率均下行，平均下行幅度为7.57BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差均收窄，分别收窄7.44BP、7.66BP、0.19BP。

　　城投债异常交易：本周共有65家城投主体的73只债券发生91次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均有所上升