首创证券-市场监测周报：基金仓位位于历史底部区间，或将回升-240514

　　本文从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析市场当前所处状态，以期对投资者有所帮助。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　市场行情回顾：

　　本周（5.06-5.10，下同）市场各宽基指数震荡上行，权重股相对较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主流宽基指数中上证50指数涨幅相对较大，收益为1.80%；而创业板指则相对较弱，上涨1.06%。

　　市场资金层面：

　　权益类公募基金平均仓位环比上升：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票仓位分别为：85.30%、78.09%，较上周仓位分别上升0.28%、1.58%，平均而言基金仓位与上周相比明显上行；从长期来看仓位历史分位数环比上升，分别升至8.9%、16.0%分位数。

　　权益类公募基金成立规模环比小幅增加：本周新成立的股票型基金募集规模29.9亿元、混合型基金募集规模5.7亿，合计规模35.6亿元，较上周增加1.2亿元。

　　市场交易层面：

　　行业间收益分化程度较上周扩大，且无明显的动量反转效应：本周行业间收益率的标准差为2.31%，较上周上行0.88%，显示本周行业间收益的差异较上周有所扩大；从近两周行业收益在截面上的相关性来看，其相关系数为4.1%，表明近两周行业间收益率无明显的动量反转效应。

　　行业间资金分化程度与上周相比小幅下行：本周各行业日均换手率的标准差为0.59%，较上周相比下降0.14%。目前行业间资金的分化程度已较为接近去年9月中下旬的低点，资金集中于少数部分行业的现象得到有效缓解。

　　市场预期层面：

　　本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率均上调：其中中证1000指数预期复合增长率环比上调较大，上调16.52%，而沪深300指数与上周相比则小幅上调4.90%。行业层面，房地产等行业预期复合增长率上调73.01%，相对较大；而下调幅度较大的为消费者服务等行业，下调68.58%。

　　风险提示：报告中所涉及测算均基于历史数据，未来可能发生变化；由于受模型所限，基金仓位估算与实际可能有所偏差；受政策不确定性影响，一致预期可能与未来市场表现不一致。