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策略摘要
中性：假期归来，前期停车装置陆续开车，开工负荷小幅提升，上游库存小幅累库。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度无新装置投产预期，中天合创（67PE+50PP）全厂检修至七月底，停车装置增加，供应端有收紧预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际原油价格反弹，成本支撑较强。下游农膜开工触底反弹，淡季下游终端刚需采购为主，交投意愿一般。淡季上涨驱动有限，预计维持区间整理。
核心观点
■市场分析
石化库存79万吨，较上周累库1万吨。
基差方面，LL华东基差+10元/吨，PP华东基差-20元/吨。
生产利润及国内开工方面，上游原油、丙烷价格反弹，压缩PDH生产利润，PDH开工走低。PE开工率86.3%（+3.1%），PP开工率86%（+5.2%），前期停车装置陆续开车，开工负荷小幅提升。
进出口方面，PP进口窗口关闭，LL进口窗口盈亏平衡附近。
下游需求方面，PE下游农膜厂开工率14%（+2%），包装膜开工率53%（0）；PP下游塑编开工率40%（-1%），BOPP开工率55%（0），注塑开工率46%（-2%）。需求仍处于淡季，采购力度预计维持偏弱。
■策略
建议暂观望。
■风险
原油价格大幅波动，需求恢复不及预期。
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