财通证券-全球估值观察系列八十九：传媒估值为81.4%分位数-240224

　　本周市场表现：

　　全球：全球指数：表现最好的是上证指数(+4.8%)，上周表现(+5.0%)；表现最差的是俄罗斯RTS(-3.9%)，上周表现(+0.5%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股行业：表现最好的是能源(+9.1%)，年初至今表现(+18.3%)；表现最差的是信息技术(+0.2%)，年初至今表现(-7.4%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美股行业：表现最好的是必需消费(+2.1%)，年初至今表现(+4.0%)；表现最差的是能源(+0.4%)，年初至今表现(+1.9%)。

　　A股：A股指数：表现最好的是万得全A(除金融、石油石化)(+5.3%)，上周表现(+6.1%)；表现最差的是中证500(+0.9%)，上周表现(+12.9%)。A股风格：表现最好的是成长(+6.7%)，上周表现(+7.4%)；表现最差的是消费(+3.0%)，上周表现(+6.4%)。A股行业：表现最好的是传媒(+13.6%)，上周表现(+1.9%)；表现最差的是医药(+2.1%)，上周表现(+10.3%)。

　　其他资产：全球国债：上涨最多的是俄罗斯(+23.0BP)，上周表现(0.0BP)；下降最多的是中国(-3.7BP)，上周表现(0.0BP)。国内债券指数：表现最好的是中证转债(+2.1%)，上周表现(+1.4%)；表现最差的是中债-企业债(+0.1%)，上周表现(+0.0%)。大宗商品：表现最好的是DCE生猪(+8.6%)，上周表现(-1.4%)；表现最差的是CZCE白糖(-4.4%)，上周表现(+1.2%)。各国/地区货币兑人民币汇率：表现最好的是新西兰(+1.2%)，上周表现(-0.2%)；表现最差的是日元(-0.7%)，上周表现(-1.6%)。

　　当前估值位置：

　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+95.2%)，对应估值(26.5倍)；最低的是恒生指数(+4.8%)，对应估值(8.5倍)。港股行业：PE历史分位最高的是可选消费(+60.8%)，对应估值(27.3倍)；最低的是金融(+2.9%)，对应估值(5.4倍)。美股行业：PE历史分位最高的是信息技术(+93.7%)，对应估值(37.3倍)；最低的是公共事业(+14.7%)，对应估值(19.7倍)。

　　A股：A股指数：2000年以来，PE历史分位最高的是上证50(+34.8%)，对应估值(10.1倍)；最低的是创业板指(+0.5%)，对应估值(25.9倍)。A股风格：PE历史分位最高的是稳定(+28.2%)，对应估值(14.9倍)；最低的是成长(+11.5%)，对应估值(37.3倍)。A股行业：PE历史分位最高的是商贸零售(+98.0%)，对应估值(2127.8倍)；最低的是电力设备及新能源(+0.2%)，对应估值(17.8倍)。

　　风险提示：

　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。