浙商证券-电子行业科创新股周报：科创板动态，星宸科技上周完成申购，视频监控芯片全球领先-240325

　　科创新股日历

　　(1)星宸股份：03月20日中签缴款；

　　(2)广合科技：03月26日公布中签结果；

　　(3)灿芯股份：03月26日询价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　本周解读：星宸科技

　　（1）视频监控IPC/NVRSOC全球第一，车载行车记录仪芯片位居国内第二

　　公司为全球领先的视频监控芯片企业，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前无实际控制人，联发科为公司第一大股东SigmaStar（开曼）的间接权益持有人。根据Frost&Sullivan，在智能安防领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球IPCSoC市场和全球NVRSoC市场的份额分别为36.5%和38.7%，均位列市场第一；在智能车载领域，以出货量口径计算，2021年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中国1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，位列市场第一。

　　（2）全球视频监控芯片市场持续增长，公司产品覆盖市场规模2026年达百亿

　　根据Frost&Sullivan，2021年全球IPCSoC市场规模为6.3亿美元，预计2026年达到10.9亿美元；2021年全球NVRSoC市场规模达到0.85亿美元，预计2026年达到1.24亿美元；2021年全球USB视频会议摄像头芯片市场规模为1.09亿美元，预计2026年市场规模约为1.20亿美元；2021年中国行车记录仪芯片市场规模为7.1亿元，预计2026年达到12.2亿元。

　　（3）近年营收整体快速增长，净利润短期承压

　　公司2019-2021年经营业绩持续快速增长，营业收入从7.11亿元增长至26.86亿元，归母净利润从0.63亿元增至7.54亿元，2022年开始受宏观经济下行及下游需求不振等影响，公司2023收入下降到20.20亿元，归母净利润2.05亿元。公司预测2024Q1实现营业收入4.54-5.15亿元，同比增长3.96-17.89%，归母净利润0.31-0.50亿元。

　　（4）募投扩产、信息化升级与销售网络建设，助力未来发展

　　公司募资用于新一代AI超高清IPCSoC芯片研发和产业化项目、新一代AI处理器IP研发项目和补充流动资金。

　　重点关注标的

　　2024年03月：龙旗科技（手机ODM领先企业）；

　　2024年02月：上海合晶（重掺外延片龙头）；诺瓦星云（Mini LED显控龙头）；

　　2024年01月：贝隆精密（手机摄像头精密结构件）；

　　风险提示

　　股价大幅波动的风险；业绩不及预期的风险；其他相关风险。