浙商证券-互联网行业点评报告：小米SU7正式发布，半小时内大定突破50000-240328

　　事件：3月28日，小米第一台汽车Xiaomi SU7正式上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发布会上，雷军公布小米SU7共提供三个版本，SU7标准版（CLTC700km，后驱）售价21.59万元，SU7 Pro（CLTC830km，后驱）售价24.59万元，SU7 Max（CLTC800km，四驱双电机，800V，激光雷达）29.99万元，4月30日前大定可享受多项权益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SU7引起广泛关注，相关话题当晚登顶微博热搜。

　　根据发布会公开信息，SU7在机械素质上对标保时捷Taycan Turbo，在智能化方面对标特斯拉Model 3：

　　基础参数：SU7定位中大型纯电轿跑，车身尺寸为4997*1963*1440mm，轴距3000mm，SU7主要针对年轻市场，首发共9款颜色，

　　动力系统：SU7零百加速为2.78秒，最高车速265km/h；全系长续航，在CLTC工况下标配起步续航为700公里，SU7 Max双电机车型CLTC续航能力800公里。400V充电15分钟可续航350km，800V充电15分钟可续航510km。

　　智能驾驶：小米SU7有两套智驾系统：Pro纯视觉版、Max视觉+激光雷达版，均使用NVIDIADRIVEOrin算力平台、采用11个摄像头的视觉方案，全栈自研，全系标配智能辅助驾驶。高速NOA上市即交付，城市NOA今年4月开启用户测试，5月开通10城，8月全国开通。

　　生态融合：小米澎湃OS系统上车，实现手机与汽车之间的深度协同。

　　我们认为，SU7定价策略具有一定市场吸引力。入门版价格处于市场预期区间，但低于同类型产品（Model 3起售价24.59万元，极氪007起售价20.99万元），MAX版车型的定价则略低于市场预期。4月底标准版、MAX版开启交付，5月底Pro版交付。

　　SU7高销量体现了消费者的认可，也对公司的产能、交付能力和盈利空间管理提出挑战。根据小米汽车官方信息，SU7四分钟完成大定10000辆，27分钟实现大定50000量，截止3月24日，今年Model 3销量约为2.85万辆。

　　风险提示

　　1）产品和服务表现不及预期；2）产能不及预期风险；3）亏损扩大风险。