中邮证券-房地产行业周报：新房销售延续弱势，“白名单”项目推进顺利-240422

　　投资要点

　　上周北京优化老旧小区公积金贷款政策，全国第一批“白名单”项目也在顺利推进，根据证券时报，截至3月末，商业银行对协调机制推送的全部第一批“白名单”项目完成审查，其中审批同意项目数量超过2100个，总金额超过5200亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为目前新房销售延续弱势的部分原因在于居民担忧新房期房无法按时交付，在协调机制的推动下，“白名单”项目资金陆续到位有利于恢复居民购房信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业基本面跟踪

　　（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为182.72万方，本年累计新房成交面积为2848.04万方，累计同比-46.4%。30大中城市近四周平均成交面积为219.98万方，同比-38.2%，环比-6%。其中一线城市近四周平均成交面积为75.37万方，同比-33%，环比1.9%，二线城市近四周平均成交面积为103.77万方，同比-40.4%，环比-4.4%，三线城市近四周平均成交面积为40.84万方，同比-40.8%，环比-16.1%。上周重点10城商品住宅可售面积为7347.04万方，同比+4.49%，环比+0.99%，重点10城去化周期为16.1个月，其中一线城市去化周期为15.19个月。

　　（2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为226.22万方，本年累计二手房成交面积为2206.52万方，累计同比17.6%。重点10城近四周平均成交面积为175.86万方，同比-17.1%，环比+7.7%。截至2024/4/14全国城市二手房出售挂牌量指数为42.42，环比+8.6%，挂牌价指数为170.47，环比-0.05%。

　　（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为99.92万方，成交住宅类土地建面为91.3万方，新增供应商服类土地建面为64.06万方，成交商服类土地建面为92.42万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.21，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.51。

　　上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4637.74元/平方米，溢价率为3.56%，环比-7.33pct，成交商服类土地楼面均价为1203.96元/平方米，溢价率为13.06%，环比+11.52pct。

　　行情回顾

　　上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.87%，沪深300指数上涨1.89%，房地产指数跑输沪深300指数4.76pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌2.74%，恒生综合指数下跌2.85%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数0.11pct。

　　风险提示：

　　行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。