东方证券-汽车行业周报：小米SU7上市后订单火热，建议继续关注部分整车及小米产业链公司-240331

　　小米SU7正式上市，预计4月底开启大规模交付。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小米汽车3月28日晚召开发布会，正式发布首款车型小米SU7。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）小米SU7定位中大型轿车，标准版/Pro版/Max版价格分别为21.59万元/24.59万元/29.99万元，标准版、Max版将在4月底启动交付，Pro版将在5月底启动交付；另外小米推出限量5000辆的SU7创始版，将于4月3日率先启动交付。动力方面，小米SU7风阻低至0.195Cd，Max版本能够实现2.78s的百公里加速时间和265km/h的最高时速，速度能力在50万元以内量产车型中处于领先。续航方面，小米SU7标准版/Pro版/Max版CLTC工况续航分别达700km/830km/800km，全系采用碳化硅400V/800V高压平台，实现5分钟补能138km/220km。座舱方面，基于小米澎湃OS及高通8295芯片，小米SU7能够实现流畅的车机体验，并能够与HUD、后排拓展屏、手机、智能家居等实现深度联动；小爱语音在AI大模型赋能下，能够实现绝大多数功能精细化语音控制以及跨设备能力调用。智驾方面，小米SU7搭载全栈自研智驾系统Xiaomi Pilot Pro（SU7标准版）/Max（SU7 Pro/Max），Max版本配备激光雷达及2颗Orin芯片；全系标配高速NOA、APA、AVP、LCC等智驾功能，城市NOA将于4月开启测试，5月开通10城，8月实现全国开通。预计小米SU7在同价位车型中具备较强产品力及性价比，有望成为20-30万元价位热销车型。

　　小米SU724小时大定近9万辆，年底将建200+销售门店。据小米官方，小米SU7大定量4分钟破1万，27分钟破5万，24小时大定量达88898辆；小米汽车门店预计试驾人数单店达90-120人/天，预计等待时间为3-5天。渠道方面，小米汽车首批销售网点已覆盖全国29个城市，包括59家销售门店、17个限时展厅和58家服务中心；预计至今年年底，销售网络将扩展至39个城市，拥有211家销售门店；服务网络将覆盖56个城市，设立112家服务中心。由于小米SU7的5000元定金为7天可退，预计小米官方披露的大定量数据或与真实订单数据存在一定出入，但亦能反映小米SU7的市场热度处于顶流，4月底开启交付后销量值得期待。

　　华为合作车型将密集上市，建议关注产业链公司。2024款阿维塔12于3月29日上市，定价26.58-40.08万元，4月30日下定将享2.2万元优惠，华为ADS2.0无图智驾NCA同步上线。据余承东微博，智界S7于3月30日开启大规模交付，预计将于4月8日再度上市，并完成更多功能的升级；华为与北汽蓝谷合作打造的享界系列首款车型——享界S9已亮相工信部新车申报目录，预计也将在4月北京车展亮相。随着华为合作车型陆续推出并开启交付，与华为合作的整车和零部件公司将有望受益。

　　投资建议与投资标的

　　从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。

　　建议关注：长安汽车、江淮汽车、中国重汽、比亚迪、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。

　　风险提示

　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。