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科技通缩或成为长期趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科技周期上行期间,美国科技产业表现出垄断特征,而在科技周期放缓后,高效率的中国生产加入,重塑利润分配格局,“卷”使得价格下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
商品通胀或有长期上行动力。科技周期放缓后,美国以地产和制造对冲,全球中游产能受前期美国服务业高通胀压制未有明显扩张,后续商品通胀上行有较强动力。
美国制造业空心化,全球制造业重要性或将提升,非美国家经济增速上行。美国制造业空心化加剧,制造业需求扩张,产出边际恶化,阶段性加剧美国逆差刺激全球需求。
全球制造业复苏,中国受益,中国全球化或将从低端走向高端。美国制造业通胀和进口价格明显上行,反映全球制造业持续复苏特别是价格复苏,而中国受益于价格和数量的同步扩张。
配置策略:重点看好制造业龙头。中游制造行业占优,建议关注有全球化空间的化工,半导体设备,航运造船,工程机械,风光出海。其次C端地产链,汽车及锂电。
风险提示:全球制造业复苏受阻;中美关系改善不及预期;美国地产市场不健康
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