方正中期期货-股指期货日度策略报告-240429

　　【行情复盘】

　　周一市场继续上行，沪指突破3100点，期指主力合约均大幅收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交持仓方面，四个品种期指成交持仓均上升，套保头寸有所增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】

　　行业来看，31个一级行业绝大多数上涨，涨跌差异上升。结合行业在指数中所占权重看，非银金融对50带动最强，电力设备则拉动300、500和1000。资金方面，主要指数和陆股通资金均继续明显加速流入。消息面上看，央行今日公开市场操作完全对冲到期量，短端资金成本节前上升，但对市场利空影响有限。节前消息面变动不大。此前数据显示，3月全国规模以上工业企业利润同比下降3.5%，年初经济强于预期增长的持续性仍需观察。中国领导人和外交部长与美国国务卿会晤，双方未达成显著外交成果。总体上看，当前国内经济持续修复，再通胀方向不变，产出稳中有升、基建投资稳定、外需持续好转，弱项仍在地产，需持续关注。海外方面，市场对美联储6月降息预期继续下调，关注假期期间美联储5月会议情况以及美股反弹持续性。地缘政治风险也将对市场产生扰动。节前国内金融市场风险偏好有所回落。

　　【市场逻辑】

　　假期前后国内外经济基本面数据对市场扰动将增加，预计国内经济修复的潜在利多不变。财政加大扩张，有利于基本面改善，且货币政策大概率配合宽松，也有偏多影响。外盘震荡下跌风险减弱但利空未消除。国内市场情绪偏乐观存在利多影响。中长期来看，股指向基本面回归后，企业盈利预期、政策宽松节奏和风险化解情况仍是进一步影响的关键。

　　【交易策略】

　　策略方面，关键指数突破震荡区间上延后，上行空间打开，短期IC和IM或有更大弹性，中期焦点仍为IF和IH。套利方面，关注近月合约是否出现正套空间，以及主要品种09和06价差高于季节性后是否存在价差回落的交易机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价全面走弱，短期做多头寸可平仓并等待长期逻辑确认。