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市场环境
市场表现:上周市场各指数涨跌互现,大盘风格指数受到资金青睐;从各指数近一个月的相关性情况看,上证50指数与中证1000指数正相关性下降至0.103,市场呈现结构分化,符合预期,其中大盘风格指数强小盘风格弱得到了加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基本面:数据方面,国家统计局初步核算,一季度国内生产总值296,299亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%,比上年四季度环比增长1.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分产业看,第一产业增加值11,538亿元,同比增长3.3%;第二产业增加值109,846亿元,增长6.0%;第三产业增加值174,915亿元,增长5.0%。国内经济持续回升,并具备良好的开局,映射至权益市场,同样将大概率稳步攀升,重心上移。资金方面,上周北上资金与杠杆资金形成共振,其中杠杆资金在当前市场结构分化以及市场波动加大的阶段中,投资者表现较为谨慎,加杠杆意愿有所降低;上周北上资金同样小幅净流出。短期因人民币波动较大,外资进出有所反复;从中长期看,外资持续配置国内市场的趋势保持完好,当下依然是配置国内权益资产的好时机。估值方面,目前上证50指数PE为10.34,沪深300指数PE为11.83,中证500指数PE为22.00,中证1000指数PE为31.55,分别处于历史59.22分位水平、历史30.98分位水平、历史21.57分位水平以及历史20.21分位水平。从近5年各指数风险溢价上看,上证50与沪深300分别处于63%与85%分位水平,风险溢价率分别为7.41%与6.20%。当前IF仍然是性价比较优的品种,值得逢低配置。
交易策略:整体上看,市场在新国九条发布后,资金有向大盘风格指数流动的迹象,形成大盘风格指数强小盘风格指数弱的结构分化,上证指数上周周中一度尝试测试年线,后市关注年线的突破情况。
风险提示:地缘政治对资产配置的影响。(观点供参考)
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