南华期货-原油周报：价格偏强震荡，继续关注地缘局势-240324

　　本周布油+0.2%至84.94美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端依然是当前原油市场的交易逻辑，减产和地缘政治支撑油价偏强，具体表现为：

　　1、供应端。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　俄罗斯方面，一方面，俄恐袭事件——死亡人数达到143人，普京称将惩罚所有幕后黑手，恐怖袭击后俄罗斯的对外政策将更加强硬，意味俄乌战争可能进一步升级，俄罗斯或在其他方面采取新的军事行动；另一方面乌克兰持续无人机袭击俄罗斯能源设施。地缘政治的动荡在进一步升级。

　　巴以停火谈判方面，依然无果。3月15日，以色列总理批准以军对拉法的军事行动。3月23日，联合国安理会加沙停火决议投票推迟至下周一。中东地区爆发更大规模冲突的可能性正在加大，地缘政治的紧张局势在进一步加剧，关注下周一是否能达成停火协议，预期概率较低。

　　伊拉克方面，承诺在欧佩克+集团内的自愿减产。1-2月伊拉克原油产量425万桶/日，较配额高25万桶/日，市场对伊拉克能否严格执行OPEC+减产协议有较大顾虑，伊拉克表态后有助于缓解担忧情绪，关注其实际执行情况。

　　2、全球宏观。本周宏观经济数据变动有限。本周花旗美国和中国经济意外指数均小幅上升，分别为31.6和22.3，美国经济增长的韧性依然在持续。

　　3、EIA周度数据。美国至3月15日当周原油库存-195.2万桶，预期+1.3万桶；原油产量1310万桶/日；炼厂开工率87.8%，预期87.7%；汽油库存-331万桶，预期-135万桶；汽油表需984万桶/日，前值1004万桶/日；柴油库存+62.4万桶，预期-8.7万桶。美国炼厂的季节性检修结束，炼厂开工率提升，原油超预期去库；同时，汽油需求强劲，尽管炼厂开工率回升，但汽油仍在持续超预期去库，汽油裂解价差走强至历史同期最高水平附近，带动油价走强。

　　下周重点关注：

　　周一巴以停火协议、俄罗斯应对恐袭的方式

　　观点：供应端是当前原油市场的主要矛盾，巴以停火协议无果、俄恐袭事件使地缘政治的紧张局势进一步升级，叠加美国汽油持续超预期去库和汽油裂解的走强，期权市场显示的看涨情绪在持续，布油向上突破84关键阻力位后的油价偏强局面在持续。继续关注地缘政治局势的进展。