新湖期货-每日观点汇总-240603

　　铝：★☆☆（宏观情绪转弱，铝价震荡回调）

　　国内5月制造业PMI降至枯荣线以下，引发消费担忧，多头加速离场，上周五外盘金属全线收跌，LME三月期铝价跌1.85%至2655美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内夜盘高开后下挫，沪铝主力合约收低于21145元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早间现货市场交投有所回升，下游周末有备库需求，而价格大幅回调也刺激拿货积极性。贸易商也一改谨慎观望的态度，积极参与交易，持货商有挺价表现。华东市场主流成交价格在21220元/吨上下，较期货贴水150左右。华南市场成交也有一定回暖，下游逢低补库，贸易商交投活跃。广东主流成交价格在21100元/吨上下。当前供需基本面尚未出现大幅变化，产量继续稳步增加，进口变化不大。终端市场有趋于向淡季过渡的态势，不过铝加工企业开工变化尚不明显，不过新订单减少。显性库存去化不畅，甚至小幅回升。不过库存压力暂不明显。短期基本面矛盾不大，对价格驱动仍有限，市场仍较大程度受宏观、政策面影响。近期多地出台大规模设备更新、消费品以旧换新的落地政策，继续释放利好。短期铝价或高位震荡为主，操作上建议短线以区间操作为主。

　　铜：★☆☆（需求走弱，铜价高位回落）

　　周五隔夜铜价延续回落，主力2407合约收于81280元/吨，跌幅1.48%。国内高铜价对下游消费抑制明显，5月铜消费明显走弱，国内库存延续累库，上周上期所铜库存增加2万余吨至32万吨；铜价下跌后下游接货意愿有所回升，但回升不明显；后续关注铜价调整过程中下游消费及库存变化情况。但铜供应缺，需求有支撑的基本面并没有变化，预计铜价继续回调幅度有限，短期震荡整理。今年铜矿短缺恶化程度超预期，TC已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现原料短缺被迫减产的可能。在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，可考虑逢低建立多单。

　　镍&不锈钢：★☆☆（供应干扰，预计镍价高位震荡运行）

　　周五隔夜镍价大幅下跌，主力2407合约收于148520元/吨，跌幅2.06%。受有色普跌影响，镍价亦有所回落。因新喀里多尼亚爆发骚乱，当地部分镍生产被动停产；另外印尼镍矿审批进度仍偏慢，镍矿内贸升水维持高位；印尼自4月份以来从菲律宾购买了大量镍矿石，5月预计仍维持高位。短期镍上游供应端有干扰，而且国内不锈钢产量维持高位，镍铁需求有支撑，镍铁价格回升至高位。除此之外，新能源领域需求也较此前好转。硫酸镍价格亦偏强运行。虽然中长期镍供应过剩预期不变，但短期供需边际改善，预计镍价继续回落空间有限，或呈高位震荡运行。近期不锈钢库存降库，在高产量背景下，去库表明消费尚可。而且镍矿紧缺镍铁价格处于高位，不锈钢存成本支撑，预计不锈钢价格亦呈高位震荡运行。