西部证券-农林牧渔行业周报：淡季猪价维持低位，生物育种重大专项推进会召开-240407

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　　生猪养殖：猪价短期仍将维持低位，淡季过后猪价有望出现反弹

　　截至4月3日，全国生猪出栏均价为15.05元/公斤，环比-0.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月以后，猪肉消费将进入传统淡季，24Q2生猪需求将逐步降至全年最低，预计短期仍将对猪价形成压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计猪价在淡季将维持目前低价，再次下探空间有限。6月以后随着需求季节性回暖，猪价有望出现反弹。目前上市猪企现金亏损面普遍较小，下半年若猪价如期反弹，则现金压力将获得较大缓解。屠宰量方面，3月30日至4月3日，全国屠宰量为63.02万头，由于本周统计数据仅5天，参考意义较为有限。3月29日至4月3日全国生猪出栏均重为125.36公斤/头，环比上周+0.55%，同比+2.10%。养殖户压栏倾向持续提高。

　　白鸡养殖：毛鸡及商品苗价格环比稳定，静待下游需求回暖

　　截至4月5日，全国主产区白羽肉鸡均价为7.70元/公斤，商品代鸡苗价格为3.43元/羽，环比分别-0.26%/+0.82%。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-2.69/+0.73（元/羽）。24年第12周全国在产父母代种鸡存栏量为2197万套，仍在相对高位，显示商品代鸡苗供给仍然充裕。但从价格看，尽管毛鸡养殖户仍然明显亏损，但商品苗价格稳定在3.40元/只左右，高于种鸡场养殖成本。目前出现毛鸡亏损而鸡苗微利的局面，显示景气度低迷的主要原因或在鸡肉需求的低迷，未来下游需求回暖将有效提升白羽鸡行业景气度。

　　种植链：本周小麦价格止跌回升，农业生物育种重大专项推进会在京召开

　　本周小麦价格环比回升，玉米、大豆价格继续环比下跌。近日，农业农村部召开农业生物育种重大专项推进会暨技术管理体系大会。会议强调，要深入学习领会习近平总书记重要指示批示精神，锚定农业强国建设目标，切实增强使命感责任感，加强组织创新、技术创新和人才培养，加快推进农业高水平科技自立自强；要坚持产业导向，强化企业创新主体地位，压实牵头单位主体责任，加快突破性成果研发应用，破解科技经济“两张皮”；要强化管理指导和跟踪问效，加强科研诚信监督，营造良好创新生态。目前，我国合计已有64个转基因玉米品种和17个转基因大豆品种通过初审，转基因主粮商业化已落地。预计转基因玉米对杂交玉米的替代趋势不可逆转，头部制种企业将受益于市场扩容及行业集中度提升，远期收入有望数倍扩张。

　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。

　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等