国投安信期货-棉花棉纱周报：美棉连续下跌，国内继续关注需求和新年度种植-240414

　　●国内棉市:上周郑棉继续维持高位震荡，现货价格总体持稳，成交一般，棉纱成交仍偏好，纯棉纱市场整体表现仍较好，但市场存在明显的分化，从市场来看，广东市场成交依旧较为顺畅，江浙市场则表现一般，南通家纺市场成交已有走淡迹象;从产品来看，常规品种表现较好，40支成交最为顺畅，价格持稳为主，而气流纺以及高支纱则较为清淡，价格弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游开机总体持稳，棉纱和坯布继续去库存，但也出现一些需求转弱的迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新疆新年度的种植陆续开始，预计面积变化不大，继续关注后续天气情况，橄止到2024年4月13日，新疆地区皮棉累计加工总量557.97万吨，同比减幅10.15%。2024年3月，我国纺织品服装出口总额208.18亿美元，同比下降21.11%。其中纺织品出口额103.84亿美元，同比下降19.54%;服装出口额104.34亿美元，同比下降22.62%。截至4月12日，一号棉注册仓单13947张、预报仓单2406张，合计16353张，折68.6826万吨。23/24注册仓单地产棉1172张，新疆棉12775张(其中北疆库5172,南疆库4625)。

　　●国际棉市:美棉近期延续弱势表现，美农4月供需报告偏中性，调整幅度较小，兰棉最新的周度签约偏弱，美棉仓单近期大幅增加，美棉基金净多持仓环比出现回落，美棉逼仓风险大幅降低。截止4月7日，美棉15个棉花主要种柱州棉花种植率为5%:去年同期水平为5%，较去年持稳:近五年同期平均水平在6%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种柱速度同比偏缓。目前美棉种楂区域的天气偏好，最终的种植面积仍有变数，关注天气和种柱情况。巴西国家商品供应公司(CONAB)4月份发布的2023/24年度最新产量预测数据，上调4万吨至360万吨，巴西新年度产量继续高歌猛进，美棉同样增产潜力较大。全球棉纺需求表现一般，其中美国2月份纺服进口表现偏好，今年美国大概率进入补库周期，但强度或一般。

　　●总结展望:美国3月份CPI数据超预期，导致美元6月降息概率大幅降低;伊朗和以色列的冲突有可能“雷声大雨点小”。美元强势对于棉价有所压制，近期兰棉需求走弱，新年度全球供给增长预期较强。国内近期下游需求略有好转，但幅度有限，继续关注持续性，美棉连续下跌，进口空间打开，国内新疆新年度产量仍有减产预期，但最终情况不一定，因棉花种柱仍有优势，操作上暂时观望或逢高试空为主，07合约可以尝试卖出深虚的看涨期权。