广发期货-航运集装箱市场周报-240524

　　关键指标

　　运价：SCFI综合指数继续上涨，欧线运价上调幅度更大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期集运上游涨价持续落地，目前上游主流的几大航司均上调6月初欧基港的运费报价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至5月24日收盘，主力EC2408上涨至4229.3点，由于SCFIS指数的滞后性，盘面目前仍升水较大；截至5月20日，SCFIS欧线指数环比上涨22.2%至3070.53点。截至5月24日，SCFI综合指数上涨至2703.43点，周度环比上涨7.25%；上海-欧洲运价上涨11.77%至3409美元/TEU。

　　供给：装箱运力供给保持增长，但由于绕行非洲带来实有效际运力增量有限。截至5月24日，全球集装箱总运力约2973.02万TEU，总运力增长率9.7%。集装箱船在手订单和新造船订单增量，船舶交付量提升。集装箱船闲置比例大幅提升，新造船价格小幅提升。受短期事件冲击整体拥堵率上升，近期整体在相对高位企稳，国内集装箱市场港口准班率大幅下降，在近期舱位偏紧的情况下运力管理难度加大。

　　需求：4月外贸数据好转，我国对欧美等传统市场进出口由降转增，加上较去年同期多2个工作日，拉动整体进出口增速由负转正，欧美新一轮补库需求外贸好转。4月欧洲经济综合指标整体变化不大，欧元区PMI低位小幅提升，欧洲经济指标整体仍比较疲弱。美国PMI数据再度回落，消费者信心指标也改善，制造业和新订单PMI均回落至荣枯线50以下。

　　周度展望

　　上周欧线盘面持续高位运行，标的指数SCFIS也相应上修。近期由于地缘局势、航司、监管方面的消息不断，正负情绪的博弈盘面波动剧烈。短期的关注点一方面在于国际社会对巴以战争干预的进展和战争外溢对红海通行的影响。另一方面关注欧美夏季补库存的力度，以及航司涨价的幅度。短期内主力08在情绪波动激烈和6月运价继续提涨的事实下预计维持在3800点以上偏强运行。由于当前盘面当前基差较大，对高波动品种谨慎追多，多单注意仓位的风险管理。