国投安信期货-铁矿石周报：港存稍有去化，铁矿高位震荡-240513

　　●观点概述:供应端，全球铁矿发运高位回落，澳洲方面受港口检修的影响而大幅下滑，不过其发往中国的量依然处于高位，巴西方面变化不大，其余中小矿山发运有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内到港量高位回落，全国铁矿港口库存结束了此前的累库趋势而小幅去库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求端，上周铁水产量增幅明显，部分高炉提前复产，不过随着钢厂利润的收缩以及整体盈利率的转降，我们预计铁水继续复产的空间相对有限。宏观层面，近期地产相关政策持续优化，不过4月金融数据偏弱，市场情绪和预期存在—定波折反复。整体来看，铁矿供需依然偏宽松，港口库存转降但绝对水平偏高，我们预计盘面走势以高位震荡为主。

　　●供应方面:5月6日-5月12日澳洲巴西发货总量为2445.6万吨，环比减少241.7万吨。分地区来看，澳洲方面发货减少238.5万吨，发往中国的量减少20.8万吨，巴西方面发货减少3.2万吨。全球铁矿发运高位回落，澳洲方面受港口检修的影响而大幅下滑，不过其发往中国的量依然处于高位，巴西方面变化不大，其余中小矿山发运有所增加。国内到港量高位回落，全国铁矿港口库存结束了此前的累库趋势而小幅去库。

　　●需求方面:上周全国247家钢厂高炉开工率为81.5%，产能利用率为87.67%，日均铁水产量为234.5万吨。需求端，上周铁水产量增幅明显，部分高炉提前复产，不过随着钢厂利润的收缩以及整体盈利率的转降，我们预计铁水继续复产的空间相对有限。宏观层面，近期地产相关政策持续优化，不过4月金融数据偏弱，市场情绪和预期存在—定波折反复。

　　●价差方面:铁矿主力合约基差低位震荡，跨期价差l2409-12501收窄。

　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，宏观政策变化。