长城证券-基金研究*周报：成长风格继续回调，煤炭板块出现资金净流出-240422

　　上周国内主要股票指数涨跌互现，其中上证50、沪深300、上证指数领涨，涨幅分别为2.38%、1.89%和1.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格指数中金融、稳定风格指数领涨，涨幅分别为3.32%和1.42%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成长风格指数跌幅较大，跌幅为-2.33%。成长风格下，大盘成长、中盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为-0.44%、-1.84%和-2.76%。

　　综合ETF基金中，上周交易额为643.46亿元，比前周增加166.12亿元。其中，中大盘风格综合ETF交易额为389.65亿元，比前周增加98.10亿元；中小盘综合ETF交易额为256.76亿元，比前周增加67.99亿元。

　　32只主题ETF的平均周涨跌幅为0.35%。其中大盘风格ETF平均周涨跌幅为2.09%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为-1.00%。从成交量来看，我们跟踪的主题ETF总成交额为325.92亿元，比前周增加35.00亿元。其中，大盘风格ETF成交额为163.21亿元，比前周增加16.20亿元；中小盘风格ETF的成交额为162.71亿元，比前周增加18.80亿元。

　　统计综合和行业主题下最具代表性的ETF表现。从收益来看，综合类ETF涨跌互现，其中上证50、沪深300ETF领涨，涨幅分别为2.33%、1.95%。中证1000ETF跌幅较大，跌幅为-1.45%。行业主题类ETF涨跌互现，其中军工、银行、家电、金融等ETF转涨，涨幅分别为5.40%、4.57%、4.26%和4.24%。地产和传媒、半导体等科技ETF再次深度回调，跌幅分别为-2.72%、-2.69%和-2.24%。从资金流向来看，综合类ETF中，沪深300仍然是资金主要流入方向，创业50、双创50等中小盘ETF亦有资金抄底。行业主题中，煤炭ETF出现明显资金净流出。

　　风险提示：股票指数型基金不能规避股票市场的系统性风险。海外股票市场指数型基金，不能规避海外股票市场的系统性风险。商品指数基金不能规避商品市场风险。股票指数型基金市场风险大于普通股票型和混合型基金。货币市场基金，不能规避利率市场风险。