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本周(4.29-5.5)跟踪:本周钢材价格涨跌互现,供给端产量持续上行,需求略显疲弱,总库存持续去化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周钢价震荡运行,线涨板跌:本周钢厂持续复产供给上行,库存端去库速率有所放缓,需求仍显疲弱,钢材价格震荡运行,截至5月3日螺纹钢价格HRB400上海报价3650元/吨(yoy-4.7%),周涨10元/吨,市场期货盘面呈回落姿态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成本端角度本周原材料价格略有下行,铁矿价格本周持续平稳运行,焦煤、废钢价格有所回落,对钢价支撑较弱。
供给端产量持续上行,需求表现疲弱:供应方面本周五大钢材产量整体持续增长,分品类来看,螺纹钢、线材、热轧板卷及冷轧板卷产量周涨4%/1%/1%/1%,中厚板略有下降。需求方面,本周五大品种表观消费均有下行,整体疲弱,其中螺纹钢表观消费量周降22万吨,周降8%,侧面来看,4月30日建筑钢材成交量MA5为13.3万吨,较上周降0.8万吨,yoy23%,延续下行态势。
库存端总体持续去化,但速率有所放缓:本周钢材总库存1929万吨,周降11万吨,整体去库节奏略有放缓,其中社库持续去库,降幅为1%,钢厂库存有所增加,周涨2万吨。从盈利角度来看,钢企滞后一月毛利持续回升,截至5月3日,247家企业盈利率53%,周环比+2pct,持续改善,我们预计伴随盈利好转钢企产量有望继续恢复。
投资建议:本周钢铁价格涨跌互现,我们判断由于钢企盈利持续修复钢企开工率有望持续提升,带动供给产量上升,因此后续支撑钢价主要变量仍为整体行业需求动能是否充足,目前短期来看需求基本面依然承压,预计钢价短期震荡运行。标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示:下游需求恢复不及预期;供给持续增长导致钢材价格下跌风险。
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