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  • 国开证券-机械设备行业:推动大规模设备更新,发展新质生产力-240511

    日期:2024-05-14 18:09:23 研报出处:国开证券
    行业名称:机械设备行业
    研报栏目:行业分析 崔国涛  (PDF) 10 页 956 KB 分享者:geo****ng 推荐评级:强于大市
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    研究报告内容
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      当前我国经济持续回升向好仍面临诸多挑战,有效需求仍然相对不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多、国内大循环不够顺畅、外部环境日趋复杂等问题交织。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月30日召开的中央政治局会议指出要积极扩大国内需求,落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案;强调要因地制宜发展新质生产力,加强国家战略科技力量布局,运用先进技术赋能传统产业转型升级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      创新是新质生产力的主要特点,依托高水平科技自立自强。近年来中美经贸摩擦、新冠疫情冲击使我国产业链供应链深层次问题和薄弱环节进一步凸显,在此背景下发展新质生产力是我国制造业向高质量发展的必然要求,也是新型工业化的基础支撑。新质生产力的“新”主要体现在两个方面:第一,生产技术的更“新”,数字化、智能化、绿色化等前沿技术在生产过程中应用渗透率不断提升,技术迭代升级提速。第二,关键环节的创“新”,以核心基础零部件及元器件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础的突破牵引我国工业基础能力建设,提升产业链供应链韧性和安全水平,以科技创新推动产业创新。

      以大规模设备更新为牵引,推动先进产能占比提升。3月1日召开的国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造。从我国设备工器具购置与工业产能利用率对比情况来看,2017-2021年,设备投资与工业产能利用率呈现较强的正相关关系,在需求相对较高时通过设备更新提高生产效率。而2022年以来,设备投资力度在工业产能利用率下行的情况下有所提升,截止到2023年末,工业产能利用率处于2017年以来25.9%分位,设备工器具购置累计同比增速处于77.7%分位,我们认为,在此时点推出大规模设备更新及以旧换新政策的深层次原因,一方面是为了进一步深化扩大内需战略与供给侧结构性改革的有机结合;另一方面体现了我国完成绿色低碳转型升级的内在要求。

      设备更新市场空间巨大,拉动机械设备行业整体需求。2024年一季度我国制造业贷款需求指数为69.0%,比上季上升6.1个百分点。根据国家统计局数据,2024年1-3月我国设备工器具购置累计同比增速为17.6%,为2021年3月以来最高值,反映了当前设备更新较前期有所提速,制造业企业资金需求提升。机械设备行业发展与固定资产投资、制造业景气度高度相关,当前我国正处于新旧动能转换的关键时期,在大力发展新质生产力、推动大规模设备更新的背景下,产业升级、技术改造将催生大量的机械设备需求。往前看,产业链供应链安全以及智能化、绿色化、高端化将是我国制造业中长期发展主线,设备保有量规模较大的细分领域在系列政策加持下,替换需求增长预期将进一步强化,建议关注工程机械、工业母机、机器人板块的投资机会。

      风险提示:国内外经济形势变化导致市场需求不足;中美全面关系进一步恶化引致的市场风险;全球地缘冲突加剧及其他黑天鹅事件引致的市场风险;国内外二级市场系统性风险。

      

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