山西证券-热点周报：A股领涨全球，马克龙访华推进多项合作-230409

　　投资要点：

　　A股领涨全球，马克龙访华推进多项合作

　　周度观察：

　　A股指数普遍上涨，科创50以7.35%领涨，上证指数上涨1.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格来看，除周期下跌0.11%外，其余风格均上涨，成长以3.36%领涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合看全球的情况，外盘涨跌不一，英国富时100指数上涨1.44%，日经225下跌1.86%。商品端铜、铝、锌下跌，原油上涨6.30%。行业来看，热点持续性较强，行业来看，热点持续性较强，电子(+8.35%)、通信(+7.98%)、计算机(+5.23%)排名靠前，煤炭(-1.89%)、汽车(-2.38%)领跌。

　　热点跟踪：

　　金融政策：4月7日，中国证券登记结算有限责任公司称，在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。股票类业务最低结算备付金缴纳比例降低，将释放券商部分结算占用资金，可类比为证券业“降准”，减少结算资金占用后可以释放出可用资金，提高资金使用效率，增加市场流动性。

　　行业热点：法国总统马克龙于4月5日至7日对中国进行国事访问，与他同行的还有来自法国的约60名高管代表团，包括法国电力公司、阿尔斯通、欧洲飞机制造商空中客车公司等。在此期间，空客与中国签署总价200亿美元的飞机批量采购协议，达飞海运集团向中船集团下16艘总价210亿元集装箱船订单，此外在能源、化工和建筑等领域，中法双方达成多项重要合作。

　　4月9日，中华人民共和国和法兰西共和国发布联合声明，这是两国领导人在北京举行的会晤后发布的。声明中，双方强调了两国之间的友好关系，确认了双方在多个领域的合作意愿。声明中，双方再次确认了两国之间的友好关系，并表示将继续深化和扩大两国在各领域的合作。

　　整体来看，全球流动性风险逐渐弥合，中国外交局面不断打开，A股上行趋势明显。相关热点上涨超过5%的有中药精选指数(+10.17%)、光模块(CPO)指数(+7.74%)、陆股通轻仓(+6.55%)、PTA指数(+5.93%)、独家药指数(+5.93%)、啤酒指数(+5.9%)、CDR概念指数(+5.87%)、鸡产业指数(+5.87%)、共享单车指数(+5.58%)、猪产业指数(+5.11%)。

　　市场策略：我们认为，全球流动性风险影响逐渐过去，A股震荡走强，开始兑现中长期的强预期。美联储加息25BP后并未引发新的严重流动性风险，市场情绪逐步回升。同时，国外流动性风险也促使资金回流中国，人民币汇率回升。中国在外交和外资投入方面打开局面，与沙特、巴西和法国等持续推进合作。中长期看，两会后2023宏观政策导向务实平稳，在扩大内需总方针指引下，各部委拼经济政策逐步揭露，国家机构改革，加大了科技创新，大数据和央企改革等领域的关注度。央行超预期小幅降准，结算备付比例降低，短期内给予市场流动性支撑。

　　鉴于当前A股整体估值仍偏低，在当前区间有较强支撑，未完全反应市场较强预期。随着国内经济逐步企稳回暖，前3月地产销量与售价数据均回暖，两会后继续扩大对外开放，引进外资，外交局面向好，财政政策导向积极，均有望带动市场预期的进一步增强。目前，美联储激进加息预期大幅降低，有望逐渐在年中提前达到利率拐点，减缓紧缩，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转。短期风险事件影响弥合，市场正在震荡修复中，各板块机会相对均衡，更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，配置中我们建议紧扣基本面修复弹性较大的行业（通信、高端制造、养殖、和医药医疗等）+经济结构转型主线，继续延续高景气逻辑的赛道（军工、AIGC概念和新能源等）有望持续收获较优表现。

　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。