华西证券-教育行业周报：北京明确加快实现非学科类机构“应批尽批”-240420

　　本周观点

　　本周行动教育发布23年报，2023年公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流分别为6.72/2.19/2.15/4.54亿元、同比增长49.08%/97.95%/116.04%/533.08%，业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经营性现金流高于净利主要由于合同负债增加1.9亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）23Q4单季收入/归母净利/扣非归母净利分别为2.11/0.59/0.59亿元、同比增长91%/251%/309%。

　　4月16日，北京“双减”专项行动启动会召开。明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，以首善标准完成“双减”三年目标任务。2024年是“双减”政策落地第三年，北京作为试点城市，“双减”各项工作总体进展顺利。4月至7月，本市将开展“双减”专项行动，以首善标准完成目标任务。会议部署了“双减”专项行动方案，要求各区切实履行属地责任，建立目标和责任工作清单，强化与相关部门的协同，确保“双减”政策和专项行动全面落地。

　　会议指出，各区要切实履行属地责任，建立目标和责任工作清单，强化与相关部门的协同，确保“双减”政策和专项行动全面落地。市、区“双减”工作专班要发挥好统筹协调作用，加强督查督办，及时通报进展，层层压实责任，确保事事有人抓、件件能落地。会议要求，持续加大违规隐形变异学科培训的查处力度，有序推进非学科类机构审批工作，切实以“管住资金”为重点强化校外培训的全流程监管，坚决维护群众切身利益。

　　投资建议：我们分析，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。继续推荐学大教育、科德教育、盛通股份；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、昂立教育、思考乐教育、卓越教育、天立国际控股、凯文教育。

　　行情回顾：本周涨跌幅跑输大盘6.18PCT

　　本周，中信教育下跌4.66%，上证指数上涨1.52%，跑输大盘6.18PCT。2024年截至目前，中信教育指数下跌24.69%，上证指数上涨3.04%，跑输大盘27.73PCT。

　　新闻摘要：

　　教育部公布本科新增24种专业；教育部：淘汰不符合经济社会发展和学校办学定位的专业；九部门联合发布三年行动方案，大力培育数字人才，教育板块受关注；教育部推进基础学科系列“101计划”，培养拔尖创新人才。

　　风险提示：

　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。