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核心观点:
2024年一季度玻璃纯碱走势均偏弱，由于产业矛盾更具确定性，玻璃明显弱于纯碱，二季度预计供需驱动继续向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
玻璃上，我们认为高供应刚性（利润影响滞后）和地产竣工逻辑逐步兑现的情况下，库存压力将持续增加，产业利润预计将进一步被压缩直至开启一轮产能出清。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需要关注的是，新房销售和政策对房企资金的支持力度，竣工是否有可能阶段性的爆发从而迎来一波补库行情;其次，地产竣工悲观预期下玻璃厂对亏损的耐受力降低是否会提前开启冷修。
纯碱上，我们认为新产能仍将继续放量，需求增速难以匹配供应增速，同样面临过剩和累库的压力。需要注意的是，纯碱行业集中度较高,意味头部厂家或者厂家的联合行为会对供应和价格造成较大干扰。但在目前高产量+库存低位回升的情况下，供应端的故事性预计低于去年。同时，玻璃价格如果持续下降，也将负反馈到纯碱。
我们对玻璃纯碱近期至2024年二季度策略如下:
逢高沽空。但由于一季度价格已有明显走低，需要关注是否有阶段性补库造成较大的反弹行情，其次谨防供应端以及政策端的干扰。
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