天风证券-消费电子行业：Vision Pro正式预售，比亚迪发布系列汽车智能化技术，看好AI持续深度赋能消费电子各领域-240123

　　XR：苹果Vision Pro正式开启预售，销量火爆，官方发货时间已推迟至3月中旬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】太平洋时间1月19日凌晨5点（北京时间1月19日21点），苹果Vision Pro头显在美国正式开启预售，官网信息显示该产品有256GB、512GB、1TB三种存储容量供选择。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预售开启仅1小时，官方发货时间已推迟至3月中旬，并且有继续延后的趋势。Vision Pro提供了10个配件，其中默认配件包括头带、30WUSB-C电源适配器和USB-C充电线、外接电池、抛光布、头显保护罩等。应用生态方面，此前美东时间1月16日苹果公司宣布正式推出Vision Pro应用商店。

　　汽车电子：比亚迪梦想日重磅发布了新能源汽车智能化发展全新战略——整车智能，以及丰富的技术成果，并表示未来比亚迪将在智能化领域投入1000亿元，本次发布的系列智能化技术包括智能化架构“璇玑”、DiPilot智能驾驶系统、DiLink智能座舱平台等。比亚迪认为汽车智能化不止智舱智驾，整车智能是通过智能化架构实现电动化与智能化的高效融合。智能驾驶系统方面，比亚迪按照算力划分，发布了DiPilot智能驾驶全新平台及命名。智能座舱平台方面，比亚迪提出以跑分评价智能车机、与大疆联手打造车载无人机系统、新增手掌钥匙、AI大模型上车等

　　智能手机及PC：23Q4智能手机、PC销量均同比复苏，三星发布首款AI手机Galaxy S24系列，看好AI创新带动。智能手机方面，23年第四季度新兴市场成功扭转颓势，结束了连续七个季度的下滑，出货量达3.2亿部，同比+8%。2023年全球智能手机出货量为11.7亿部，同比减少3.2%。厂商份额上，2023年全年，苹果首次略超三星成为2023年度出货量最高的厂商，第四季度推出的新款iphone市场份额领跑全球。2023年，苹果手机出货量达2.346亿台，市场份额占比20.1%；三星出货量为2.266亿台，市场份额为19.4%；小米全球出货量排名第三，出货量达1.459亿台，占比12.5%，其次是OPPO和传音。三星在Galaxy Unpacked发布会上发布首款AI手机Galaxy S24系列，展示了AI赋能的五大功能亮点，并致力于为用户提供选择和对设备的控制。PC方面，2024CES上，AIPC产品迎来首次大规模亮相，到英伟达/英特尔/AMD和高通等芯片巨头加大力度布局端侧AI能力，CPU/GPU/NPU齐发力，品牌厂商全面推出AI新品，以联想为例，其推出了由AI驱动的全系列40多款新设备，包括联想Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre和Legion子品牌的全新AIPC创新成果，软硬件全面革新有望带动PC量价齐升。根据canalyse，2023年Q4全球PC销量达6525万台，同比+3.1%。看好AIPC刺激换机浪潮，PC产业链复苏。

　　面板：行业趋势：1）三星、京东方等OLED投资持续释放，看好上游OLED设备、材料厂商或订单放量带动业绩高增。苹果OLEDiPad或于2024量产，三星显示或将于本周（1/15-1/21）为其生产LTPOTFT。2024年苹果OLED iPad的销量预计将成为IT产品OLED市场的一个试验台，或会带动其他厂商陆续量产OLED屏幕平板电脑。根据群智咨询预计，OLED平板电脑面板市场的增长将加速OLED技术的创新，预计2028年全球OLED平板电脑面板出货占比将达到17.9%。同时制程良率提高、材料改进、Tandem等新结构推出，明显改善OLED技术的短板，在中尺寸OLED需求扩大，三星、京东方布局背景下，行业有望开启新一轮的8.6代OLED产线投资热潮，利好中尺寸OLED的成本降低和技术优化。2）厂商进展端，LGDisplay不断推动从LCD转换为OLED的体质改善工作，23Q4成功扭亏为盈，为业绩反弹起锚。关注TCL、天马等在新机型、车载领域市场进展。3）品牌&需求端，23年Mini LED电视“逆势增长”140%，刺激Mini LED背光电视成为单价8000元以上市场的配置主流，其中小米市场份额近半。

　　PCB：PCB主要原材料价格整体处于低位，重点关注算力拉动PCB需求和高端PCB国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域,持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。

　　建议关注：

　　消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；

　　消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工；

　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）；

　　消费电子材料：中石科技、世华科技；

　　PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技（与通信组联合覆盖）、南亚新材、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

　　汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；

　　面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份；

　　风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂份额