中诚信国际-国际宏观资讯周报-230619

　　韩国今年前4月财政赤字已近全年预期八成

　　6月15日，韩国企划财政部发布的《6月经济动向》显示，2023年1~4月韩国政府财政赤字为45万亿韩元（约合人民币2,522亿元），已达政府今年全年赤字预期（58.2万亿韩元）的78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，在此期间，主要受所得税、法人税、增值税等税收收入下降影响，政府财政收入同比下降34.1万亿韩元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期，主要受面向个体户的抗疫补贴发放工作等结束影响，政府财政支出总额同比减少26.5万亿韩元，综合财政收支赤字为29万亿韩元，从综合财政收支中剔除社保基金的管理财政收支出现45.4万亿韩元赤字。其规模虽然环比缩小8.6万亿韩元。

　　中诚信国际点评：

　　出口下行拖累韩国经济增长持续放缓，下半年经济走势将主要取决于刺激内需的情况。尽管在民间消费的带动下，今年韩国一季度GDP增速转正，但作为增长引擎的出口和投资仍低迷，并成为拖累经济增长率的因素。受此影响，在韩国财政收入中占比较高的税收收入同比减少，且韩国企业业绩下滑、房地产交易减少等因素也致使法人税、所得税等财政收入来源大幅减少。5月以来，韩国出口低迷局面仅略有缓解，消费方面释放一定的积极信号。5月韩国贸易收支逆差为21.2亿美元，逆差规模逐月降低，半导体出口额及对华出口额降幅小幅收窄，但整体仍呈现下滑趋势；5月韩国消费者信心指数升至98，居民消费价格指数同比上升3.3%，消费者物价上升趋势渐趋稳定；当月就业人口保持增势，同比增加35.1万人。由于与其他主要出口国相比，韩国对特定产品的依赖度很高，半导体作为第一大出口产品在韩国出口中所占比重超15%，而在半导体景气恢复时间尚不明确且中国经济恢复仍面临压力的情况下，下半年韩国经济反弹或主要取决于消费复苏。OECD的相关数据显示，韩国民间消费占GDP的比重为48.4%，低于美国、日本等发达国家。在全球贸易环境低迷不振的情况下，民间消费或更需得到刺激和引导。