主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2023年收入同比增长45.43%,归母净利润同比增长56.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2023年实现营收87.33亿元,同比增长45.43%;归母净利润16.34亿元,同比增长56.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益TOPCon电池技术大规模扩产,公司业绩高速增长。毛利率/净利率分别为28.95%/18.77%,同比变动+3.51/+1.34个pct,盈利能力提升。2024年一季度实现收入25.79亿元,同比增长33.53%;归母净利润5.78亿元,同比增长71.93%,一季度持续高速增长主要系2023年TOPCon电池持续扩产,公司订单增长所致。2023年以及2024一季度盈利能力提升主要系公司确认收入订单从PERC转向TOPCon,公司在TOPCon路线中湿法设备和镀膜设备市占率较高,新设备在导入期毛利率较高所致。
合同负债高增,钙钛矿设备、HJT设备持续取得突破。截止2024年3月31日,公司合同负债182.03亿元,同比增长133.79%,合同负债大幅增长预示公司订单高增,支撑公司未来业绩快速增长。HJT方面,公司中标全球头部光伏企业量产型HJT整线订单,并且常州HJT电池平均转换效率达到25.4%,公司HJT设备竞争力持续增加;钙钛矿方面,公司已具备钙钛矿及钙钛矿叠层量产型整线装备的研发和供应能力,已向十多家光伏头部企业和行业新兴企业及研究机构提供钙钛矿装备及服务,设备种类涵盖RPD、PVD、PAR、CVD、蒸发镀膜及精密狭缝涂布、晶硅叠层印刷等核心工艺设备。
拓展半导体领域,推进平台化发展。公司拥有4到12寸槽式及单晶圆刻蚀清洗湿法工艺设备,能够满足第三代半导体、微机电、后端封装、集成电路IDM和晶圆代工厂所需的湿法工艺需求。此外,公司突破了工艺炉管腔室设计与制造技术等核心技术,研制出碳化硅高温热处理设备,并通过预验收后发往国内半导体IDM某头部企业,目前半导体领域设备国产化率较低,可替代空间大,公司持续向半导体领域拓展有望打开更大成长空间。
风险提示:光伏新增装机不及预期;TOPCon扩充不及预期;光伏产能过剩;新技术拓展不及预期。
投资建议:公司系光伏电池片设备龙头,在手订单充足,HJT、钙钛矿设备持续取得突破,并积极向半导体领域拓展。考虑到光伏行业扩产放缓,竞争加剧,我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为26.25/34.13/37.75亿元(2024-2025年原值为27.68/38.33亿元),对应PE 9/7/6倍,维持“买入”评级。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...