辉立证券-研究部三月研究報告回顧-240405

　　公用事業、商品&金屬（李曉然） 

　　于本月本人發表了一篇研報：江西銅業(358.HK)的報告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2023年前三季度（1-9月），公司營業總收入為3995.55億元(人民幣，下同)，同比增加8.53%；營業總成本為3934.80億元，同比增加8.83%；營業利潤為64.86億元，同比增長4.16%；其中歸屬於母公司股東的淨利潤為49.43億元，同比增長4.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益為1.43元，同比增長4.54%。其中公司第三季度實現營業總收入為1320.29億元，同比增長16.93%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為14.36億元，同比增長30.03%，主要是由於國內政策端較為積極，地產和新能源兩部分較強，使銅庫存一直保持低位，對銅價形成一定支撐。

　　公司致力於項目建設提速增速，2023年江銅國興18萬噸╱年陰極銅項目順利投料生產；銅材公司1萬噸╱年銅細線擴產項目6月下旬開展聯動試車；武山銅礦三期擴建項目千米主井、副井等標誌性子項工程提前3個月完成進度計劃；銀山礦業5,000噸╱日露轉坑項目完成全面開工建設的各項準備工作。另外公司在科技創新方面也取得了一定成果，比如公司研發的高端晶片散熱材料「金剛石－銅」產品批量試用成果引發了目標客戶高度關注，下一步將合力推進產業化；高端電子製造、航空等領域「卡脖子」原料6N高純銅完成中試研究；耐熱、耐腐蝕合金用4N錸粉在相關高新技術企業試用，獲得了市場認可；新能源汽車用高性能無氧銅桿實現低成本規模化生產銷售等。另外公司注重節能減排，2023年上半年總能耗同比下降1.39%，外購電量總體下降近1,800萬度。除此之外，公司首次在礦山引入新能源電動重型自卸車開展新能源場景的應用。