开源证券-计算机行业周观点：继续关注AI投资机会-240204

　　市场回顾：本周（1.29-2.2），沪深300指数下跌4.63%，计算机指数下跌14.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　周观点：继续关注AI投资机会

　　（1）海外科技巨头陆续发布财报，未来将继续加大资本开支布局AI

　　微软：FY2024Q2实现收入620亿美元（预期611亿美元），同比增长18%，净利润219亿美元，同比增长33%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）智能云收入259亿美元，同比增长20%，其中Azure和其他云服务收入同比增长30%。微软首席财务官表示，AI贡献了Azure云6个百分点的增长（FY2024Q1为3个百分点），主要增量来自OpenAI在Azure云上的推理。微软预计2024年资本开支将显著增长，继续加大云和AI基础设施投资。谷歌：FY2023Q4实现收入863亿美元（预期854亿美元），同比增长13%，净利润207亿美元，同比增长50%。广告收入655亿美元，同比增长11%；云收入92亿美元，同比增长26%，利润8.6亿美元，云业务首次实现全年盈利；资本开支110亿美元，同比增长45.1%。谷歌表示2024年将继续增加资本支出，以支持AI的持续投入。Meta：FY2023Q4实现收入401亿美元（预期389亿美元），同比增长25%，净利润140亿美元，同比增长201%，收入、利润均超市场预期。Meta预计2024年资本开支为300-370亿美元，将加大服务器和数据中心的投资，未来将继续加大资本投入支持对AI的长期投入。此外，Meta宣布增加500亿美元股票回购，并在三月首次发放股息红利，每股派发0.50美元现金。

　　（2）OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，算力需求有望持续旺盛

　　根据彭博社报道，OpenAICEOSam正在筹集数十亿美元的资金，计划自建晶圆厂生产AI芯片，并在1月前往韩国会见三星和SK海力士。根据路透社报道，2024年Meta将在数据中心部署第二代自研AI推理芯片Artemis，以降低对外部芯片的依赖。未来多模态大模型以及AGI仍需要大规模算力，OpenAI和Meta纷纷布局自研芯片，也体现了对于算力的旺盛需求。考虑到自建晶圆厂以及部署自研芯片仍需要一段时间，MetaCEO此前也表示2024年将继续采购35万张H100芯片用于建设大规模计算基础设施，预计短期内AI训练和推理仍将由外部算力支持，AI算力厂商将继续受益。

　　投资建议

　　国内大模型持续推进，看好海外巨头催化的AI投资机会。（1）AI龙头推荐金山办公、科大讯飞、同花顺、三六零等。（2）AI应用领域，推荐鼎捷软件、普元信息、彩讯股份、焦点科技、拓尔思、致远互联等，受益标的包括赛意信息、泛微网络、汉仪股份、润达医疗、新致软件、福昕软件、万兴科技、汉得信息等。（3）AI算力领域，服务器端推荐中科曙光、浪潮信息，受益标的包括紫光股份等；GPU端，推荐海光信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微等；华为昇腾生态，推荐神州数码、卓易信息、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括广电运通、高新发展、烽火通信、拓维信息等。（4）AI监管领域，受益标的包括美亚柏科、永信至诚、人民网等。

　　风险提示：政策落地不及预期；市场竞争加剧；应用落地不及预期。