长江证券-建筑与工程行业：重视新质生产力背景下的建筑行业投资机会-240325

　　加快发展新质生产力，关注建筑企业投资机会

　　2024年政府工作报告提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总书记对新质生产力的论述为，整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“新”核心在以科技创新推动产业创新，“质”包括质态和质效，从质态看，数据具有流动性、虚拟性，新质生产力把数据作为驱动经济运行的新质生产要素，从而打破了传统生产要素的质态。从质效看，新质生产力的内涵包括提升生产工艺和产品品质，迈向产业链和价值链的高端，提高经济社会发展的质量和效益等。落实到行业来看，发展新质生产力，在建筑领域建议关注低空经济、洁净室工程、氢能和数据要素相关企业。

　　低空经济发力，关注建筑行业规划/工程机遇

　　关注规划+基础设施建设。1）制造：无人机组成主要包括括机体材料、动力装置、飞控模块、导航模块、数据收发装置以及载荷模块等。其中飞控模块占比最高，达到33%，主要包括基础飞控模块、飞控与导航系统一体化模块、高端机型应用的惯性导航模块以及其他配套等。2）服务：低空航图规划，航线规划的划设可以有序利用低空空域资源，目前已有规划设计企业参与其中，民航局提出2030年前实现空域信息数字化，拓展航线网络。基础设施建设，地面基础设施包括垂直起降机场、eVTOL航空器机库等。关注参与低空政策咨询与规划的华设集团等。

　　下游需求景气回升，洁净室行业迎来订单高增

　　2024年头部半导体、面板企业资本开支有望高景气，拉动洁净室工程需求。1）半导体：①国产存储芯片制造商长鑫参与设立的长鑫新桥已完成新一轮大额增资，增资额合计近390亿元；②SMIC2023年资本开支约为74.7亿美元，预计2024年资本开支规模与2023年相当；③武汉新芯发布产线招标项目，同时近日新增30位股东，注册资本由约57.82亿人民币增至约84.79亿人民币。2）京东方A拟与重产一期及电子公司投建京东方第8.6代AMOLED生产线项目，项目总投资630亿元人民币，周期约34个月。关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份等。

　　政策持续推动氢能发展，关注相关建筑标的

　　近期政策充分释放红利，持续催化推动氢能全产业链发展。氢能是实现双碳目标的优良解决方案，但氢能产、储、输环节成本较高，与传统能源方案相比不具备竞争优势，如未来成功降低成本，有望实现对现有体系的有效替代。中国氢能联盟预测2026-2035年我国氢能产业产值将达5万亿元，到2050年将达到12万亿元。行业的快速增长有望推动工程订单释放，在工程领域可关注能源EPC央企中国能建、中国电建，以及其他兼有部分氢能装备制造能力的企业。

　　数据要素价值凸显，建筑企业具备全流程收集数据能力

　　建筑企业在规划、设计、施工、运营全流程积累大量数据资产，关注后续数据要素释放价值。2024年1月，国家数据局等17部门近日联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，行动计划选取工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、城市治理、绿色低碳等12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。关注具备全流程数据要素生产能力的隧道股份等。

　　风险提示

　　1、政策推进不及预期；2、下游需求不及预期。