兴证期货-铁矿&钢材日度报告-240513

　　兴证钢材：现货，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3630元/吨（+10），上海热卷4.75mm汇总价3830元/吨（+0），唐山钢坯Q235汇总价3460元/吨（+10）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（数据来源：Mysteel）

　　宏观数据偏弱，4月M2余额为301.19万亿元，同比增长7.2%（3月为同比增长8.3%），M1余额66.01万亿元，同比下降1.4%（3月为同比增长1.1%）；CPI同比增加0.3%，PPI同比降2.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　基本面，螺纹产量逐渐回升，需求则季节性下滑，库存下降速度明显放缓；热卷产量再次回升，需求在出口的支撑下尚有韧性，但库存压力依然较大。按季节性规律，“五一”后钢材需求强度将进入下行通道，随着铁水产量持续回升，去库或放缓。海关统计，4月钢材出口为922.4万吨，环比3月略降，但从SMM高频数据观测，当前出口仍然不断攀高。

　　总结来看，成材需求见顶回落，随着供应端铁水持续复产，去库或环比放缓，出口仍是重要边际变量，预计5月先涨后跌。仅供参考。

　　兴证铁矿：现货，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数116.6美元/吨（+0.35），日照港超特粉715元/吨（-3），PB粉867元/吨（-6）。（数据来源：iFind、Mysteel）

　　海关数据，4月进口铁矿砂10181万吨，供应同比很宽松。据钢联数据，本周发运环比略降，其中澳矿冲量明显，到港回升。按船期预计5月到港环比上月会下滑，但发运因澳矿冲量会增加。本期全球铁矿石发运总量3126.7万吨，环比减少27.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2687.2万吨，环比增加89.7万吨。中国47港到港总量2468.1万吨，环比增加415.9万吨，45港到港总量2380.9万吨，环比增加403.3万吨。

　　本期247家钢企日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨；进口矿日耗285.88万吨，环比增5.37万吨。随着钢材需求见顶回落，铁水的产量上限将至。

　　港口终于去库。全国45个港口进口铁矿库存为14675万吨，环比下降84万吨；港口日均疏港量303万吨，环比增加1.7万吨。247家钢厂库存9323万吨，环比下降203万吨。

　　总结来看，1-4月铁矿石进口月均超1亿吨，供应很宽松，同时铁水不断增加，港口已实现去库，供需双强。但钢材需求见顶，去库放缓，铁水上限将至，预计短期偏震荡走势，趋势性的走势需要基本面矛盾进一步发酵。仅供参考。