国投安信期货-化工日报-240703

　　【甲醇】

　　本周甲醇到港量36.8万吨，港口大幅累库9.72万吨，其中华东地区累库幡度较大，港口库存总量88.75万吨，库存水平快速回升至历史中高位;内地甲醇开工负荷下降，生产企业持续去库，环比下跌5.91%，西北企业新单成交量大幅上涨，企业库存维持低位水平，下游厂家缓慢累库。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周甲醇制烯蛭装置产能利用率持续走低，海外装置开工缓慢回升，下月伊朗装船量预期大幅增多，下游需求预期先弱后强，短期港口加速累库，可考虑甲醇9-1反套。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【聚酯】

　　日内PTA大幅放量增仓，价格表现强势，PX小幅增仓，价格上涨。夏季汽油旺季之后，PX有供应回升压力，估值承压;PTA有重启和新停车，开工回升低于预期，PTA持续去库，聚酯厂备货增加。社会可流通货源偏低是现实利多，后市有装置重启的利空预期。下游聚酯及终端织造印染负荷下降，日内涨价情绪蒂动，产销提升至7-8成。短期PTA-原油价差反弹，空单避让，等待供应回归，下游订单如果没有超预期向好可逢高再度介入。

　　乙二醇库存中性偏低，周内到港依旧偏低，基本面依旧偏强。国内乙二醇装豆开工回升，聚酯及终端织造负荷下降，供需趋弱，预期价格在区间上沿附近将承压，日内受聚酯板块气氛带动回升。年度低投产及消费回暖背景下，长线逢低布局中线多单。

　　短纤期价跟随原料反弹，现货平稳为主，低位有抬升。日内上涨背景下，产销提升至近5成。短纤企业依旧面临库存上升压力，加工差承压，关注后市开工动态。

　　【尿素】

　　尿素盘面大幡拉升，现货价格稳中有跌。北方雨水过后追肥陆续启动，叠加高温雨水天气，生产企业装置故障临停较多，生产企业持续去库，总量23.1万吨，环比减少9.61%。短期来看，农业方面仍旧存在一定集中追肥的需求，预计持续到20号左右，短期行情震荡运行为主;中长期供应方面预期恢复，新装置投产，尿素市场预计承压下行，关注出口政策变化。

　　【玻璃】

　　日内震荡运行为主。现货延续下行态势，预计本周继续累库，库存处于历史中性水平，梅雨结束，关注中下游是否会进行旺季前补库。近期产能波动不大，17万吨左右波动为主，目前煤炭和石油焦尚有利润，短期暂看不到集中冷修驱动，产能同比压力依然偏高。6月底加工订单环比继续下滑，需求疲软。地产成交方面，近期有所回暖，关注持续性。成本支撑与驱动弱继续博弈，短期观望为主。后续继续关注地产走势及中下游是否在旺季前有补库。

　　【纯碱】

　　期价上涨后，带动期现商补库，成交有所好转，部分厂家止跌涨价。检修增加加之部分企业调低负荷，期价表现强劲，近月表现更强，月差走强。河南骏化已经开车，青海盐湖停车检修，远兴开工负荷率下降，徐州丰成和海天夏季成成降负，另外唐山三友、天津碱厂7月份计划检修，供给压力缓解。周一继续累库，累库主要集中在轻碱端。纯碱厂待发订单增加，部分下游拿货情绪有所好转。近期将有3条光伏产线点火，重碱消耗有望进一步增加。轻碱下游需求弱，消耗减少。7、8月份有检修和夏季减产预期，供给压力缓解，期价或震荡偏强运行，另外四季度仍有投产压力，可以关注9-1正套。

　　【聚烯经】

　　聚烯蛭主力合约价格日内窄幡整理。原油价格上涨，成本驱动增强，基本面变化不大。聚乙烯方面，检修损失量处于年内较高水平，供应压力不大。终端需求依旧偏弱，下游工厂订单跟进不足，成本承压下，对高价货源采购意愿不高。聚丙烯方面，两油库存下降，供应端压力暂缓。传统淡季影响下，下游工厂订单不足，对于原料采购维持刚需，需求难有提升空间。价格偏强震荡。

　　【氯碱】

　　PVG主力合约日内先抑后扬收十字星，PVC本身经过一轮下跌利空消化，下方半年线表现出较强支撑，短期有企稳动力，但基本面疲弱，负基差较大，短期反弹但缺乏持续向上驱动。烧碱方面，月内区域内仍有检修预期，供应端对市场或存一定支撑。下游需求整体或多维持不温不火的态势运行，主力下游氧化铝虽有逐步复产的情况，但整体复产进程缓慢，短期对烧碱需求难有明显增量。