金元期货-2024清明假期专题报告：美国经济数据提振，金属板块强势-240412

　　1、股指板块：美股高位震荡，欧亚股市承压运行

　　A股清明假期休市的时间段内，美股和港股微跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月新增非农就业远超预期，美国3月新增非农就业30.3万人，创2023年5月以来最大增幅，显著高于市场预期中值21.4万人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国就业数据以及制造业指数表现较好，美国经济当前韧性十足，经济增长对于股市正面价值缓解了降息预期延后的担忧。最新数据显示，美联储在6月份降息的概率仅为50%左右，在就业数据以及原油价格走强的背景下美国通胀数据回落路径预计也就面临较大阻碍。综合来看，中长期美联储降息预期不变，短期美国经济韧性有支撑，美股高位震荡运行，不过欧亚股市在美国降息预期减弱的拖累下，整体承压运行。

　　2、能源板块：地缘政治风险加剧，国际油价持续冲高

　　清明假期期间，国际原油持续冲高，创去年10月以来新高。中东局势日益紧张，伊朗或对此前以色列袭击伊朗大使馆致使伊朗高级军官丧生事件进行报复，若伊朗和以色列发生直接冲突，原油供应将受到严重影响。据外电消息，乌克兰无人机袭击已造成俄罗斯近15%的炼油产能中断，原油供应或减少。除地缘政治影响外，OPEC+决定维持石油政策不变，坚持执行减产协议，原油供应或进一步收缩。消费端来看，上周美国四季度GDP上修至3.4%，假期期间美国3月非农就业人口增加30.3万，此前市场预估增加20万，远超市场预期，预示美国经济表现强劲，或带动原油消费。考虑地缘政治风险加剧，中美经济复苏提振油价，预计短期油价还将继续走高。

　　3、贵金属板块：避险情绪升温，贵金属强势不改

　　近段时间黄金价格强势上涨，一方面，中东地缘政治紧张，市场避险情绪升温，贵金属上涨获得强势支撑。另一方面，美国经济有韧性以及美国通胀压力并未影响市场对于美联储中长期降息预期，市场情绪总体稳定。市场仍然在等待美联储降息，以及地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，黄金价格继续走高，性价比显现的白银价格强势补涨。