华西证券-电子行业周观点：小米15手机正式发布，明年全球CoWoS产能需求将暴涨-241102

　　行情回顾：电子板块本周涨跌幅-2.1784%（24/31），10年PE百分位为81.81%

　　（1）全行业比较：申万电子行业指数下跌2.1784%，同期沪深300下跌1.6783%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子行业在全行业中涨跌幅排名为24/31。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　（2）电子板块子板块：光学光电子板块在申万电子二级行业中涨幅最高，区间涨跌幅为4.06%；半导体板块跌幅最大，区间涨跌幅为-4.27%。

　　（3）电子行业估值：沪深300指数PE为12.51倍，10年PE百分位为50.55%；电子指数PE为66.7倍，10年PE百分位为81.81%。

　　4499元起小米15手机正式发布

　　小米15手机今日正式发布，12GB + 256GB起步，定价4499元起，现已开启预售，10月31日上午10点正式开售。性能方面，小米15手机配备了高通最新发布的骁龙8至尊版旗舰处理器，小米HyperCore加持，内置自研微架构调度器，号称“应用启动响应时间下降45.7%”。小米15搭载新一代翼型环冷散热系统；电池容量提升到5400mAh，比上一代提高了790mAh，支持90W有线快充+ 50W无线快充，配备澎湃P3快充芯片+澎湃G1电池管理芯片。

　　明年全球CoWoS产能需求将暴涨113%

　　受云端AI加速器强劲需求的推动，全球对晶圆上芯片(CoWoS)和类似CoWoS的封装产能的需求可能在2025年每年增长113%。

　　主要供应商台积电、日月光科技（包括矽品精密工业、SPIL）和安靠（Amkor）都在扩大产能。根据DIGITIMESResearch最新发布的全球CoWoS封装技术与产能报告，到2025年第四季末，台积电的月产能预计将增加至65,000片12英寸晶圆以上，而安靠和日月光合计的产能将增加至17,000片晶圆。

　　风险提示

　　技术发展不及预期，下游需求不及预期