西南证券-北交所周报：年初市场运行平稳，北交所首只公司债成功发行-240107

　　周观点：2024年首周，北交所板块日均交易金额为192.6亿元，流动性仍维持较高水平，板块表现持平沪深300，下跌3.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块打新赚钱效应依旧显著，本周上市新股捷众科技首日涨幅达125.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月3日，北交所首只公司债成功发行，发行金额10亿元，全额募满，认购倍数为3.9倍，最终票面利率为2.6%，有效推进高标准建设北交所政府债券市场。此外，北交所对优质公司的吸引力提高，截至2024年1月4日，北交所排队企业145家，超过科创板的110家。在此背景下，我们长期持续看好北交所发展前景，建议把握本次回调机会，重点关注稀缺细分领域龙头、高成长绩优个股。

　　行情回顾：本周，北交所行情整体稳健：周五（1月5日）收盘市值4441.4亿元，北证50指数较周二（1月2日）开盘市值下跌约3.1%，整体比创业板高约3.1个百分点（创业板指下跌约6.1%）；与市场基本持平，相比市场下跌约0.1个百分点（沪深300下跌约3.0%）。

　　北证A股板块对比。截至2024年1月5日，北证A股成分股个数共240个，公司平均市值18.5亿元，同期创业板个股平均市值为81.4元，科创板平均市值为107.4亿元。从成交量上来看，“2024年1月2日（周二）-2024年1月5日（周五）”北交所板块周交易金额为770.4亿元，平均周交易金额为3.2亿元，区间换手率为52.8%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为28.1倍，PE绝对值较上周五（12月29日）上升0.1倍。

　　下周2家企业更新新股发行动态。云星宇所属行业为计算机，主营业务为智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务，发行价为4.6元/股；康农种业所属行业为农林牧渔，主营业务为农作物新品种的科研、生产、加工、销售，发行价为11.2元/股。

　　下周1家企业上会。宇星股份所属行业为机械设备，主营业务为沥青混合料搅拌设备及其配套设备的研发、生产、销售及服务。公司发行底价为15.5元/股。

　　要闻：1月3日，北交所首只公司（企业）债券（北京国资公司3年期企业债）顺利完成簿记发行，发行金额10亿元，全额募满，认购倍数为3.88倍，最终票面利率为2.55%，参与认购机构覆盖国有大行、股份行、券商、保险、基金等各类主体。本次发行使用北交所自主研发簿记建档系统；北交所市场“磁力”持续增强。截至2024年1月4日，创业板排队企业251家，科创板排队企业110家，北交所排队企业145家。

　　风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。