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事件:公司发布2023年年报,全年实现营收12.26亿元,同比+4.46%,实现归母净利润1.07亿元,同比+39.87%,扣非净利润0.86亿元,同比+58.55%,毛利率41.11%,同比+5.48pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业绩符合预期,盈利能力持续改善:2023Q4单季度公司实现营收3.22亿元,同比-12.31%/环比-4.67%,实现归母净利润0.23亿元,同比-8.04%/环比32.76%,扣非净利润0.18亿元,同比+63.32%/环比-29.90%,毛利率45.76%,同比+5.29pct/环比+3.82pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023Q4单季度公司业绩同比有所承压,子公司海雷商誉减值影响约1200万元。公司盈利能力持续改善,我们判断是业务结构改善影响。看未来我们认为新能源激光、光学检测设备等业务有望带来更多成长机遇。
多元业务存在成长机遇:新能源:锂电激光进入更多客户供应商序列,国产替代+实时焊接监控系统助力客户降本增效。钙钛矿设备已获行业头部客户百兆瓦量产线订单,未来行业GW级产线逐步铺开有望带来订单快速增长。光学检测:XR检测获成像畸变检测/镀膜缺陷检测/激光打标等多个订单,并积极研发更多检测、加工设备。摄像头检测设备新获订单,未来光学性能升级有望带来更多需求。被动元件:行业不景气背景下公司一体成型电感仍获头部客户订单,2023年上半年推出的电容测试分选机未来将发往客户现场试用,公司不断优化该产品,行业整体景气回暖也有望带来设备需求增长。
投资建议:公司业绩符合预期,未来多元业务新布局有望带来更大成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.00/3.32/3.76亿元,EPS为2.11/3.49/3.95元/股,对应PE为19.92/12.01/10.61倍,维持“增持”评级。
风险提示:新产品产业化进度不及预期风险;新能源需求不及预期风险;消费电子需求下滑风险;原材料供应及价格波动风险。
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